二度 “接盘” 万达资产 中国儒意首次回应收购快钱逻辑

在与多家互联网巨头传出 “绯闻” 后，第三方支付平台快钱最终与中国儒意（00136.HK）达成合作，这一结果略显意外。7 月 22 日，港股公司中国儒意公告，拟以 2.4 亿元现金收购快钱金融服务（上海）有限公司（下称 “快钱”）30% 股权。卖家为万达集团旗下上海万达网络金融服务有限公司，其实控人系王健林。

由柯利明控制的影视巨头中国儒意，近年来动作频频。过去两年，中国儒意及柯利明相继接手了字节跳动、腾讯旗下部分游戏资产，同时取得院线龙头万达电影控制权。此次收购后，公司首次涉足第三方支付领域。

中国儒意首席财务官张昕鹏接受证券时报记者独家采访时表示，公司此前有收购万达电影的基础，双方在谈判和业务上已建立良好的合作信任机制，这是此次交易能够达成的重要契机。

万达再次 “转卖” 快钱，支付牌照成市场 “香饽饽”

第三方支付牌照在近几年的市场中备受追捧，多起对第三方支付机构的并购案例已发生，快钱是其中最新的一个标的。

快钱成立于 2004 年，早在 2011 年就获得央行颁发的第三方支付牌照，是国内首批获牌机构之一。从央行网站信息可知，快钱旗下快钱支付清算信息有限公司是已获许可的支付机构，业务类型为储值账户运营 Ⅰ 类、支付交易处理 Ⅰ 类。

根据中国儒意公告，其全资子公司上海儒意星辰企业管理有限公司拟以 2.4 亿元现金收购快钱 30% 股权，款项分三期支付。此次交易的卖家为万达金融，其实控人为万达集团董事长王健林，这一信息备受市场关注。

2014 年底，万达集团宣布战略控股快钱，以 3.15 亿美元的价格获得快钱 68.7% 股权。工商信息显示，2024 年 11 月，快钱进行新一轮股权变更，变更后万达金融仍持有快钱 30% 股权，为最大单一股东。

近年来，随着万达集团连续出售各项资产，市场屡屡传出快钱将被出售的消息，传闻中的 “买家” 包括字节跳动、京东等大型互联网公司。

7 月 23 日，快钱相关人士接受证券时报记者独家采访时透露，近两年，作为股东的万达对公司的管理并不多，快钱保持相对独立运营。“公司近年来的确配合接受过包括大型互联网企业在内的投资方尽调，因为很多互联网公司都希望将支付牌照补齐，但股东方（万达）最终选择了中国儒意”。

中国儒意与王健林此前已有 “交易记录”。2023 年，中国儒意实控人柯利明通过上海儒意影视制作有限公司、上海儒意投资管理有限公司分两笔购买万达电影 20% 的股权，万达电影实控人由王健林变更为柯利明。

张昕鹏在接受证券时报记者采访时介绍，此次交易前，双方因收购万达电影已有合作基础，在谈判和业务整合上建立了良好的合作与信任机制，这是此次交易达成的重要契机。

此外，张昕鹏表示，快钱作为万达体系内重要的金融科技平台，一直在寻求独立化发展机会及与产业协同发展的新路径。而中国儒意拥有良好的内容消费场景，这些场景具备良好的支付服务应用潜力。

“近年来，相关监管方也在鼓励合规、稳健、有资源的机构参与到支付行业中。我们也希望借这个契机提前布局一些金融基础设施，来增强中国儒意平台的能力。” 张昕鹏说。

独立运营下的协同效应，支付与场景深度融合

支付行业市场竞争激烈，使用场景覆盖的丰富程度是衡量支付企业竞争力的重要标准。快钱作为最早一批获得牌照的机构，多年来在保险、航空、金融等领域积累了一定优势。

另外，据证券时报记者了解，万达早年入主快钱后，其旗下主要业务板块均开始使用快钱提供的服务。截至目前，万达的商业、酒店等线下支付场景仍在使用快钱，这是万达入主后对快钱的助力，相应的解决方案也成为快钱当下的主要发展亮点。

在万达 “转手” 中国儒意后，新的合作篇章开启。中国儒意作为国内知名影视公司，过去曾主导或参与《送你一朵小红花》《独行月球》《你好，李焕英》《我的阿勒泰》等热门影视作品。近两年，中国儒意逐步涉足游戏、院线等业务，但整体布局围绕内容产业展开。

此次收购快钱这一第三方支付企业，使中国儒意进入金融科技领域。按照中国儒意公告，此次收购后，公司将成为快钱最大单一股东。但快钱不会作为中国儒意的附属公司，业绩也不与中国儒意并表。

仅作为单一大股东的中国儒意，将如何与快钱开展合作？张昕鹏告诉证券时报记者，未来中国儒意将参与到快钱的各项重大事项中，包括获取董事会席位、制定运营战略、监督公司治理等。但在此过程中，快钱仍将保持独立运营。

“在技术和产品开发上，未来可能会做更多适配文娱场景的支付产品，像电影院的支付、会员钱包充值解决方案等，双方也会在用户运营上做一些协同。对于快钱当前大量的客户，公司也会去推动双方资源的互通。” 张昕鹏表示。

中国儒意当前主要的支付场景包括旗下游戏业务的充值、南瓜电影平台的会员充值、万达影院的消费支付等。可以预见，未来这些平台或许都会使用快钱的支付服务，而这正是当下快钱所需要的。

前述快钱相关人士向记者透露，中国儒意的线上流媒体及线下场景覆盖的用户数量相当可观。“中国儒意目前生态中，累计触达的用户在 5 亿以上，未来如果能将线上线下用户账户打通，这将是一个巨大的‘金矿’。”

据了解，除国内布局外，快钱去年已启动海外布局，公司内部成立专门部门，正在申请和收购海外多个国家和地区的支付及金融科技牌照，调研和推进 RWA（现实世界资产代币化）、稳定币等新业务。中国儒意的加入，或许将为快钱提供相应资源支持，加速相关工作的开展。

“之前互联网公司对我们进行了尽调，但他们大多将支付作为一个业务部门，服务好公司内部业务即可。而快钱其实是一家行业积累比较深厚的公司，如果单纯定位为一个业务部门，我觉得是有点可惜的。” 快钱相关人士表示。

中国儒意 “极速飞奔”，战略布局持续拓展

中国儒意于 2020 年 10 月借壳港股公司恒腾网络实现上市。上市后，中国儒意的收购动作十分频繁。尤其是 2023 年以来，中国儒意及柯利明先后收购了字节跳动旗下游戏资产有爱互娱、万达旗下万达电影 20% 的股权。今年 1 月，中国儒意又以逾 8 亿元的价格收购了腾讯旗下部分游戏资产。

连续多笔重磅收购，且交易对手均 “分量十足”，使中国儒意一直备受市场关注。经过连续收购，目前中国儒意旗下业务已拓展到影视内容制作投资、流媒体运营、游戏开发运营、院线放映等领域。截至 7 月 24 日，中国儒意市值 526 亿港元（约合人民币 480 亿元），已成为市值仅次于光线传媒的影视龙头企业。

中国儒意过去因出品多部爆款影视剧，在业内有着 “爆款收割机” 之称。中国儒意实控人柯利明，是这些爆款剧的主要 “操盘手”。据证券时报记者此前采访了解，柯利明行事谨慎而果断，对相关影视项目的投资风险控制严格，对投入产出比有着极高的要求。

柯利明的这种风格也体现在中国儒意过去的多起对外收购中。无论是万达电影，还是字节跳动、腾讯的游戏资产，中国儒意过往的收购标的主要是相对成熟且经过市场验证的产品。中国儒意每次收购的总价，也在公司可承受的范围之内。

此次跨界收购快钱股权，虽然交易对手方是万达，但 2.4 亿元款项仍将分三期支付。据了解，这主要是基于风控等因素的考量。

公开信息显示，快钱过去有过多起因业务违规而被处罚的记录，这在一定程度上引发了市场的担忧。张昕鹏向证券时报记者表示，快钱过去在风控合规上的确存在一些薄弱之处。中国儒意成为第一大股东后，将通过优化风控模型、引入合规顾问团队、强化监督机制等方式，提升快钱的透明度和治理水平。

虽然此次收购瞄准快钱，但中国儒意的目标或许并不止于此。中国儒意在公告中明确表示，收购事项有助于公司拓展金融科技业务，实现业务多元化。

“我们希望通过收购实现内容、科技和金融的纵向闭环，构建一个平台型公司，而金融支付是其中关键一环，快钱是中国儒意平台化能力建设中不可或缺的金融底座。” 张昕鹏向证券时报记者透露，目前中国儒意暂无进一步收购快钱更多股权的安排，但也不排除未来在业务协同取得实质性进展，并在监管允许的前提下，巩固长期战略提升控制力的可能。

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