近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》，其中明确提出允许在香港联合交易所上市的粤港澳大湾区企业，依据政策规定在深圳证券交易所上市。这一政策举措标志着我国资本市场互联互通机制从“交易端”进一步向“发行端”深化拓展，为资本市场的发展注入了新的活力。

中国银河证券首席经济学家章俊在接受《证券日报》记者采访时指出，这一改革的核心逻辑在于打破区域市场分割，为红筹架构企业境内融资、中概股回归等制度创新积累宝贵的“湾区经验”。

《意见》的出台，为更多粤港澳大湾区优质港股公司实现“H+A”两地上市铺平了道路。章俊分析认为，粤港澳大湾区亟须通过制度创新来解决跨境资本流动不畅、制度差异等现实问题，从而释放区域协同效应。深圳作为“改革试验田”，在金融领域先行先试，通过双重上市等机制能够解决企业融资需求与资本市场服务能力的结构性矛盾。此外，在全球产业链重构的大背景下，深港资本市场的深度对接将强化粤港澳大湾区国际金融枢纽功能，提升人民币资产定价权和跨境投融资便利度，更好地服务于共建“一带一路”倡议的实施。

南开大学金融学教授田利辉在接受采访时也表示，该政策的出台是金融开放深化、深圳枢纽地位强化以及深港协同发展的必然要求。国浩律师事务所资本市场业务委员会暨法律研究中心主任刘维则认为，此政策将加速粤港澳金融一体化进程，形成深交所和港交所双引擎的有机结合，促进粤港澳大湾区资本要素的自由流动，并提升深交所的国际化能力，丰富其优质上市公司资源。

据了解，粤港澳大湾区包括香港、澳门两个特别行政区以及广东省的广州、深圳、东莞、佛山、惠州、中山、珠海、江门、肇庆9市。Wind资讯数据显示，截至6月11日，H股共有上市公司2636家，其中注册地在粤港澳大湾区的上市公司共有1589家，占比超六成，总市值约20.72万亿元，占H股总市值的32.23%。这些上市公司主要集中在可选消费、工业、信息技术、房地产、金融等行业，其中生物医药、半导体等高科技企业居多。

谈及粤港澳大湾区H股企业的特点，田利辉表示，这些企业行业多元化，以高科技、新经济领域为主；知名企业多、头部企业多，但部分企业虽具备高成长性却还未盈利；企业上市动机明确，需要灵活的融资环境且业务国际化需求强。

章俊进一步指出，粤港澳大湾区H股企业在深交所上市，将能够丰富深市上市公司行业矩阵与企业类型，推动估值体系优化升级。企业回归深交所上市将引入国际资本定价逻辑，为A股市场注入新的估值参照，有助于提升A股市场估值的合理性与有效性，促进市场定价机制的完善，增强A股市场对境内外投资者的吸引力。

此外，粤港澳大湾区H股企业在深交所上市还有助于强化服务国家战略功能。在“卡脖子”关键领域，企业可充分利用深交所和港交所双融资平台，拓宽融资渠道，为攻克核心技术、实现产业升级提供有力的资本支撑。同时，随着企业赴深交所上市，离岸人民币有望加速回流，带动跨境资金池规模实现新突破，显著提升人民币在跨境投融资中的使用占比，助力人民币国际化进程，促进跨境资本循环流动。

沪深港资本市场互联互通的深化，不仅为粤港澳大湾区企业带来了新的发展机遇，也为我国资本市场的国际化进程注入了新的动力。未来，随着政策的进一步落实和市场的不断完善，相信我国资本市场将在全球金融市场中发挥更加重要的作用。

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