上市公司布局宠物药赛道：需求爆发下的增长机遇与挑战

随着国内宠物饲养率的持续提升与 “宠物拟人化” 消费观念的深化，宠物医疗市场正迎来爆发式增长，而作为核心环节的宠物药赛道，已成为上市公司眼中的 “新蓝海”。据《2025 年中国宠物医疗行业白皮书》数据显示，2024 年中国宠物医疗市场规模突破 1500 亿元，其中宠物药市场规模达 286 亿元，同比增长 23.7%，增速远超传统兽药（畜禽药）市场的 5.2%。在此背景下，多家传统药企、兽药企业加速切入宠物药领域，通过自主研发、合作并购、产品线拓展等方式抢占市场份额，试图在这条高增长赛道上打开新的业绩增长空间。

从行业底层逻辑来看，宠物药赛道的崛起并非偶然，而是 “需求升级 + 供给缺口 + 政策支持” 三重因素共振的结果。一方面，国内宠物数量已进入稳定增长期，2024 年中国城镇宠物犬猫数量达 1.2 亿只，养宠家庭渗透率提升至 38%，且宠物平均寿命延长（犬类平均寿命从 10 年提升至 12 年），老年宠物慢性病（如关节炎、糖尿病、肿瘤）发病率上升，带动宠物治疗性药物需求激增；另一方面，国内宠物药市场长期依赖进口，进口药占比超 60%，且存在 “人用药违规替代” 问题（约 30% 的宠物诊疗中使用人用药），国产替代空间广阔；此外，农业农村部 2023 年发布的《宠物用药品注册办法》简化了宠物药注册流程，缩短审批周期（从原来的 3-5 年缩短至 1-2 年），为国内企业研发生产宠物药提供了政策便利。

一、市场现状：需求细分明确，进口依赖与国产替代并存

当前国内宠物药市场呈现出 “需求分层清晰、进口主导高端、国产聚焦中低端” 的格局，不同品类药物的市场表现与竞争态势差异显著，这也为上市公司布局提供了差异化的切入方向。

（一）治疗性药物：慢性病用药成增长主力，进口药垄断高端市场

治疗性药物是宠物药市场规模最大的细分品类，2024 年市场规模达 168 亿元，占比 58.7%，其中慢性病用药（如关节炎药、糖尿病药、肿瘤药）增速最快，同比增长 35%。从产品结构来看，进口药在高端治疗性药物领域占据绝对优势 —— 例如，法国梅里亚的 “嘉普乐”（犬用关节炎药）、美国礼来的 “宠糖平”（宠物糖尿病药），在各自细分领域的市占率均超 70%，且价格较高（如 “宠糖平” 单支售价约 800 元，是国产同类产品的 3-4 倍）。

国产治疗性药物则主要聚焦中低端市场，以抗生素、皮肤病药为主。例如，瑞普生物的 “宠立维”（阿莫西林克拉维酸钾片）、普莱柯生物的 “肤安特”（特比萘芬喷雾剂），凭借性价比优势（价格仅为进口药的 1/2-1/3），在下沉市场（三四线城市宠物医院）的市占率逐步提升。但国产药物在研发能力上仍存在短板，截至 2024 年底，国内宠物治疗性药物获批的创新药仅 12 个，而进口创新药达 58 个，且国产药物多为仿制药或 “人用药改剂型”，缺乏针对宠物生理特征的专属研发。

（二）预防性药物：疫苗与驱虫药需求刚性，国产企业加速突围

预防性药物（疫苗、驱虫药）是宠物药市场的 “刚需品类”，2024 年市场规模达 92 亿元，占比 32.2%，其中疫苗市场规模 48 亿元（同比增长 18%），驱虫药市场规模 44 亿元（同比增长 21%）。与治疗性药物不同，预防性药物的国产替代进程更快，部分国产企业已实现对进口产品的 “弯道超车”。

在疫苗领域，国产企业通过 “技术合作 + 本土化生产” 打破进口垄断。例如，生物股份与荷兰英特威合作生产的 “犬四联疫苗”，2024 年市占率达 45%，超过进口品牌（如美国辉瑞的 “犬六联疫苗” 市占率 38%）；科前生物自主研发的 “猫三联疫苗”，2024 年获批上市后迅速抢占市场，首年销售额突破 5 亿元，成为国产猫疫苗的标杆产品。

在驱虫药领域，国产企业则凭借 “多剂型覆盖 + 渠道下沉” 实现增长。例如，海正药业的 “海乐妙”（米尔贝肟吡喹酮片），推出犬用、猫用不同规格，且覆盖口服、外用两种剂型，2024 年销售额达 8.2 亿元；中牧股份通过与线下宠物医院合作，将驱虫药产品打入社区诊疗场景，2024 年下沉市场市占率提升至 32%。

（三）诊断试剂与耗材：伴随诊断需求崛起，国产企业从 “跟跑” 到 “并跑”

随着宠物医疗精细化程度提升，诊断试剂与耗材（如血常规试纸、抗体检测试剂盒、输液器）的需求也在快速增长，2024 年市场规模达 26 亿元，占比 9.1%，同比增长 28%。这一领域的竞争特点是 “进口品牌主导高端医院，国产品牌抢占中小医院与线上渠道”。

进口品牌如美国 IDEXX 的宠物血常规分析仪及配套试剂，在大型连锁宠物医院（如瑞鹏、新瑞鹏）的市占率超 80%，但其设备成本高（单台设备约 50 万元）、试剂价格贵（单次检测成本约 200 元）；国产企业则推出性价比更高的产品，例如，万孚生物的宠物抗体检测试剂盒，价格仅为 IDEXX 同类产品的 1/3，且适配国产检测设备，2024 年在线上宠物用品平台（如天猫宠物、京东宠物）的销量同比增长 120%；安图生物推出的宠物血常规试纸，已进入全国 2000 余家中小型宠物医院，2024 年市场份额提升至 18%。

二、上市公司布局动态：多路径切入，传统药企与兽药企业各有侧重

面对宠物药赛道的机遇，不同类型的上市公司基于自身资源禀赋，选择了差异化的布局路径，传统兽药企业凭借 “生产资质 + 渠道基础” 快速切入，而传统药企则依托 “研发能力 + 质量体系” 向高端市场突破，形成了 “双轨并行” 的竞争格局。

（一）传统兽药企业：从 “畜禽药” 到 “宠物药” 的品类延伸

以瑞普生物、普莱柯生物、生物股份为代表的传统兽药企业，是布局宠物药赛道的 “先行者”。这类企业的核心优势在于拥有成熟的兽药生产资质（GMP 认证）、稳定的原料药供应链，以及与农业农村部的政策对接经验，能够快速将畜禽药的生产能力迁移至宠物药领域。

从具体动作来看，这类企业多采取 “仿制药先行 + 逐步布局创新药” 的策略：

这类企业的挑战在于 “品牌认知度低”—— 传统兽药企业长期聚焦畜禽养殖领域，在宠物主人与宠物医院中的品牌影响力较弱，需通过渠道建设与营销推广逐步建立信任。例如，瑞普生物 2024 年投入 1.2 亿元用于宠物药营销，包括与宠物 KOL 合作、举办宠物医生培训会议等，以提升产品在终端的渗透率。

（二）传统药企：依托 “人药研发能力” 布局高端宠物药

以海正药业、万孚生物、安图生物为代表的传统药企，则将宠物药视为 “人药业务的第二增长曲线”。这类企业的核心优势在于拥有人药级别的研发能力（如小分子合成、生物制剂技术）、严格的质量控制体系（GMP 认证标准高于兽药），以及成熟的营销团队，能够向宠物药领域输出 “高标准、高附加值” 的产品。

从布局方向来看，这类企业更倾向于切入进口替代空间大的高端领域：

这类企业的挑战在于 “宠物生理特性研究不足”—— 人药与宠物药在剂量、代谢途径、毒副作用等方面存在显著差异，传统药企需投入资源研究宠物的生理特征，避免简单 “人药改宠物药” 导致的安全性问题。例如，海正药业 2024 年建立 “宠物药理实验室”，投入 5000 万元用于宠物药临床试验，以确保产品的安全性与有效性。

（三）跨界企业：通过 “产业链延伸” 切入宠物药赛道

除传统药企与兽药企业外，部分宠物食品、宠物用品企业也开始跨界布局宠物药，试图打造 “宠物食品 + 用品 + 医疗” 的全产业链生态。例如，中宠股份 2024 年与山东农业大学合作成立 “宠物健康研究院”，重点研发宠物保健品与功能性食品（如关节保健粮、肠道调理粮），同时涉足宠物外用药（如皮肤喷剂），2024 年宠物医疗相关营收达 1.5 亿元；佩蒂股份则通过投资宠物药初创企业 “宠药科技”，间接获得 3 款宠物驱虫药的分销权，2024 年宠物药分销收入达 8000 万元。

这类企业的优势在于 “贴近终端消费者”—— 其已有的宠物食品销售渠道（如线下宠物店、线上电商平台）可直接用于宠物药推广，且在宠物主人中拥有较高的品牌认知度；但短板在于缺乏兽药生产与研发能力，多以 “合作分销” 或 “委托生产” 为主，产品竞争力较弱。

三、增长空间与挑战：高潜力背后的 “三道坎”

从市场规模与增长速度来看，宠物药赛道无疑具备 “高增长潜力”，但上市公司要真正实现业绩突破，仍需跨越 “研发壁垒、渠道壁垒、品牌壁垒” 三道关键门槛，这些门槛的高低直接决定了企业能否在赛道中持续盈利。

（一）增长空间：需求、政策、替代三重红利叠加

从短期（1-3 年）来看，宠物药赛道的增长动力主要来自三方面：

从长期（5-10 年）来看，宠物药赛道有望向 “精准医疗” 与 “个性化用药” 升级，例如宠物基因检测指导下的靶向药治疗、宠物干细胞治疗等新兴领域，市场规模有望突破 500 亿元，成为医药行业的重要细分赛道。

（二）核心挑战：研发、渠道、品牌三重壁垒待突破

尽管增长空间广阔，但上市公司布局宠物药赛道仍面临三大核心挑战：

四、行业启示：如何打开增长空间？从 “产品驱动” 到 “生态驱动”

对于布局宠物药赛道的上市公司而言，要突破上述挑战、打开增长空间，需从 “单一产品销售” 转向 “全产业链生态构建”，在研发、渠道、品牌三个维度形成协同优势，具体可从以下三方面着手：

（一）研发端：“仿创结合”+“产学研合作” 突破技术瓶颈

短期来看，通过仿制药快速占领中低端市场，积累资金与渠道资源；长期来看，加大创新药研发投入，向高端市场突破。例如，瑞普生物 2025 年计划将宠物药研发投入提升至总研发投入的 30%，同时与中国农业大学、南京农业大学合作建立 “宠物药联合实验室”，共享研发资源与临床试验数据，缩短创新药研发周期。此外，可借鉴人药研发的 “License-in” 模式，从海外引进成熟的宠物药技术或产品，快速填补国内市场空白，例如生物股份 2024 年从法国诗华引进宠物疫苗技术，仅用 1 年就实现国产化生产，节省了 3-5 年的研发时间。

（二）渠道端：“线上 + 线下” 融合，构建多元化销售网络

线下方面，加强与宠物医院的深度合作，不仅是 “卖产品”，更是 “提供解决方案”—— 例如，为宠物医院提供免费的药物使用培训、协助建立标准化诊疗流程，甚至共同开展宠物健康科普活动，提升宠物医院的粘性；线上方面，利用电商平台（天猫、京东）与社交平台（抖音、小红书）触达 C 端消费者，通过宠物 KOL 测评、宠物健康知识科普等内容营销，推动 “线上咨询 + 线下购药” 的闭环，例如万孚生物 2024 年通过抖音宠物医生直播，带动其宠物诊断试剂线上销量增长 150%。

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