A 股上市公司回购热度持续：年内超 180 家公司斥资过亿 政策与信心共振驱动市场优化

今年以来，多家 A 股上市公司密集推出并实施股份回购计划，引发市场广泛关注。这一现象不仅反映出企业对自身价值的认可，更折射出政策引导与市场信心的深度共振。

7 月 29 日，盛新锂能集团股份有限公司（以下简称 “盛新锂能”）披露《关于首次回购公司股份的公告》显示，公司于 7 月 28 日首次以集中竞价交易方式实施回购，回购股份 268.27 万股，约占总股本的 0.29%，成交总金额 4338.57 万元（不含交易费用），成交价区间为 16.05 元 / 股至 16.52 元 / 股。根据此前披露的回购方案，公司计划在三个月内以 4 亿元至 5 亿元规模完成回购。

进入 7 月，股份回购节奏进一步加快，美的集团股份有限公司等 300 多家公司相继加入回购阵营。Wind 资讯数据统计，截至 7 月 29 日，年内已有 1189 家 A 股上市公司实施股票回购，其中 183 家公司回购金额超过 1 亿元。贵州茅台酒股份有限公司、徐工集团工程机械股份有限公司、牧原食品股份有限公司等 12 家行业龙头企业的年内回购金额更是突破 10 亿元大关，展现出强劲的资本运作力度。

政策与企业信心共振：回购热潮的双重驱动

苏商银行特约研究员武泽伟分析指出，今年以来的 A 股回购热潮，本质上是政策引导与企业信心共振带来的资本结构优化。从政策端看，股票回购增持再贷款工具显著降低了企业融资成本，叠加市值管理新规的落地，为上市公司回购行为提供了坚实的制度保障；从企业端看，行业龙头通过真金白银的回购动作，向市场传递出价值低估的信号，既凸显了企业自身的现金流实力与长期发展底气，也彰显了产业资本对基本面韧性的信心。尤其在外部因素引发市场波动时，回购成为稳定预期的 “信号放大器”。

这一判断得到市场数据的印证。在政策支持下，上市公司回购的积极性被充分调动，而大规模回购行为又反过来增强了投资者对市场的信心，形成良性互动。例如，头部企业的大额回购往往能带动板块内其他公司跟进，形成集群效应，进一步巩固市场稳定基础。

回购目的多元：从短期维稳到长期治理

从回购目的来看，今年 A 股上市公司的回购行为呈现出多元化特征，主要包括用于员工持股计划、实施股权激励、市值管理以及维护公司价值及股东权益等。

国金证券股份有限公司 7 月上旬披露的股份回购实施结果显示，截至 6 月底，公司已按方案完成回购，总金额 5946.68 万元（不含交易费用），其回购用途明确为 “维护公司价值及股东权益”。无独有偶，华图山鼎设计股份有限公司 7 月 24 日公告称，已完成累计 381.56 万股的股份回购，总金额 2.6 亿元（不含交易费用），回购股份将用于实施股权激励或员工持股计划。

中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅表示，上市公司回购股份向市场传递了积极信号。从短期看，回购有助于推动股价上升，提升市场活跃度，大量公司集中回购形成的示范效应，还能带动更多投资者关注和参与市场；从长期看，将回购股份用于股权激励等安排，有利于公司建立更科学合理的治理结构，提升核心竞争力，为市场长期稳定发展奠定基础。

不同回购目的背后，体现了企业对短期市场表现与长期发展规划的统筹考量。以维护公司价值为目的的回购，更多聚焦于应对短期股价波动，向市场传递 “价值被低估” 的判断；而用于股权激励的回购，则着眼于长期人才激励与团队稳定，为企业可持续发展注入动力。

市场影响深远：重塑投资者预期与资本生态

持续的回购热潮对 A 股市场产生了多维度影响。对于上市公司而言，回购不仅是优化资本结构的手段，更是提升股东回报、增强公司凝聚力的重要途径。通过减少流通股本，回购能够在一定程度上提高每股收益，提升股东权益回报率，进而增强公司在资本市场的吸引力。

对于投资者而言，上市公司的回购行为提供了重要的决策参考。产业资本的增持动作往往被视为对公司内在价值的认可，有助于缓解市场恐慌情绪，稳定投资者预期。尤其在市场调整阶段，龙头企业的大额回购能够发挥 “定海神针” 作用，防止市场过度波动。

从长远来看，常态化的股份回购有助于完善 A 股市场的资本运作生态，推动市场从投机主导向价值投资转变。随着回购制度的不断完善与企业回购行为的规范化，市场资源将更高效地向优质企业集中，提升资本市场的整体质量与活力。

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