百傲化学跨界破局：半导体设备转型的 10 亿订单信号

7 月 5 日，大连百傲化学股份有限公司发布关于上海证券交易所 2024 年年度报告信息披露监管问询函的回复公告，这份公告不仅回应了监管关切，更清晰展现了公司向半导体设备业务转型的阶段性成果。其中，高端光刻机业务在手订单超 10 亿元的消息，成为行业关注的焦点，标志着这家传统工业杀菌剂企业的跨界布局已初见成效。

从工业杀菌剂到半导体设备：战略转型的底气

百傲化学在工业杀菌剂领域深耕 20 余年，拥有超过 4 万吨 / 年的原药剂产能，是亚洲最大的异噻唑啉酮类工业杀菌剂原药剂生产企业 。在巩固原有业务的基础上，2024 年初，公司将半导体设备确立为战略发展的重要方向，正式开启转型之路。

2024 年 12 月，百傲化学通过增资及表决权委托方式，获得苏州芯慧联半导体科技有限公司 54.63% 股权的表决权，并将其纳入合并报表 。这一动作成为公司转型的关键一步，芯慧联在半导体专用设备领域的技术积累与业务布局，为百傲化学切入半导体赛道提供了坚实支撑。公开信息显示，芯慧联的业务涵盖黄光制程设备、湿法清洗设备、半导体产线用自动化设备等六大板块，在半导体设备领域具备多元化的发展能力 。

芯慧联业绩爆发：高增长与高毛利的双重验证

纳入百傲化学体系后，芯慧联的业绩表现可圈可点。2024 年度，芯慧联实现营业收入 5.43 亿元，同比增长 215.75%；归母净利润 0.97 亿元，同比增长 370.82%；综合毛利率达 51.31%，同比提升 20.12 个百分点 。其中，黄光制程设备毛利率高达 71.56%，成为拉动业绩增长的核心动力 。

百傲化学在公告中解释，芯慧联业绩的大幅增长主要得益于黄光制程设备业务的顺利推进，该业务较高的毛利率显著提升了公司的收入规模和盈利能力 。从客户合作来看，截至 2024 年底，芯慧联前五大客户合同总金额达 13.69 亿元，其中仅 3.20 亿元在 2024 年确认收入，超过 10 亿元的合同订单尚未确认收入 ，为未来业绩增长储备了充足动能。

具体到重要客户合作，客户 2 与芯慧联在 2024 年签署的合同金额共计 4.92 亿元，包含两份黄光制程设备销售合同。其中，2024 年 3 月签署的 1.91 亿元合同已于 2025 年 3 月完成验收并确认收入；2024 年 10 月签署的 2.32 亿元合同预计 2025 年 7 月交付，第四季度完成验收并确认收入 。这些订单的落地节奏，将为百傲化学未来的业绩增长提供可预期的支撑。

行业风口下的转型价值：存量替代与增量扩张的共振

深圳市优品投资顾问有限公司投资顾问李鹏岩指出，半导体行业的快速发展，离不开专用设备的突破 。当前，国内半导体设备在成熟制程不断打破垄断，在存量替代和增量扩张的双重驱动下，行业正进入快速增长的高速放量阶段 。

在这样的行业背景下，百傲化学的转型具有重要意义。由于芯慧联在 2024 年 12 月才实现并表，对百傲化学 2024 年整体业绩影响较小 。但随着芯慧联业务的持续发展，其在百傲化学收入和利润中的占比预计将大幅提升，为公司未来业绩增长注入新活力 。有市场人士分析，在自主可控及半导体产业加速向中高端追赶的大背景下，半导体专用设备需求旺盛，市场空间广阔，百傲化学的此次转型有望抓住行业机遇，实现企业价值的跃升。

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