减肥药市场烽烟起：国产药企凭创新破局国际巨头垄断

随着全球肥胖人口基数持续攀升，减肥药市场正演变为医药产业的 “黄金赛道”。高盛预测数据显示，到 2030 年，全球抗肥胖症药物市场规模将突破 1000 亿美元大关。在此背景下，跨国医药巨头与中国药企纷纷加码布局，一场围绕技术研发、资本投入与市场份额的激烈角逐已然展开。

国产研发加速，抢占赛道新节点

2025 年 6 月 20 日，常山药业与众生药业同日披露 GLP-1 类创新药进展，成为国产减肥药研发提速的缩影 。常山药业的艾本那肽注射液减重适应症临床试验申请获批，且该产品治疗 2 型糖尿病的上市许可申请已获国家药品监督管理局受理；众生药业的 RAY1225 注射液则完成肥胖 / 超重患者 III 期临床试验首例入组给药。

近年来，GLP-1 类药物在减重领域的潜力被深度挖掘。开源证券援引数据显示，预计 2031 年 GLP-1RA 类药物全球销售规模有望超 1500 亿美元 。当前全球减肥药市场由诺和诺德的司美格鲁肽和礼来的替尔泊肽主导，司美格鲁肽 2024 年中国市场销售额达 66 亿元，其减重版 Wegovy 在 2025 年第一季度中国区收入约 0.97 亿美元 。招商银行研究报告预测，2030 年国内 GLP-1 药物减重适应症销售规模或突破 200 亿元，市场前景吸引众多国内药企入局，目前已有 4 款国产 GLP-1 药物获批上市。

差异化创新，开辟突围新路径

在全球 GLP-1 类药物市场竞争白热化的环境下，中国药企正以差异化创新策略寻求弯道超车 。从临床数据来看，江苏恒瑞医药的 GLP-1/GIP 双靶点药物 HRS9531 在 Ⅱ 期临床中，使肥胖患者治疗 36 周后平均减重 22.8%，优于司美格鲁肽与替尔泊肽的长期数据，目前已进入 Ⅲ 期临床 。信达生物的玛仕度肽作为全球首个申报上市的 GCG/GLP-1 双受体激动剂，预计 2025 年在国内上市；康缘药业的 GLP-1/GIP/GCG 三靶点融合蛋白也已启动 Ⅱ 期临床，多靶点研发成为国产药企构建竞争优势的关键。

在跨境合作层面，GLP-1 领域呈现爆发式增长态势。联邦制药将 UBT251 大中华区外权益授权诺和诺德，获 2 亿美元预付款及 18 亿美元里程碑金额；翰森制药将 HS-20094 全球独占许可权授权给再生元 。此外，多家企业通过授权合作或海外设厂推动小分子 GLP-1 药物 “出海”，加速全球市场布局。

清华大学战略新兴产业研究中心副主任胡麒牧指出，口服药迭代、新靶点发现等因素将重塑行业格局，未来 3 - 5 年减肥药市场将经历深度洗牌，唯有具备临床价值与技术壁垒的产品才能在竞争中脱颖而出 。在大健康产业变革加速的当下，企业如何通过创新与资本运作抢占先机？【大健康产业创新与资本运作高级研修班】由专业机构开设，课程为期 9 个月，聚焦大健康产业发展与资本运作策略，助力企业管理者与行业从业者掌握创新发展核心技能，在激烈的市场竞争中实现突破。

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