A 股回购潮新貌：科创引领、高效落地与退市坚守三重奏

近日，A 股市场回购热潮涌动，与以往相比，此次热潮呈现出鲜明的新特点与新趋势。科创板企业集体发力、龙头公司加速执行，甚至退市企业也在退市整理期参与其中，这些现象共同勾勒出 A 股市场资本运作的全新图景。

在 “科创板八条” 落地满周年之际，科创板企业以回购行动积极响应 “提质增效重回报” 倡议。6 月 18 日，广大特材、华海清科、成大生物等多家科创板公司密集发布董事长提议回购公告。广大特材实控人提议用 2 亿 - 4 亿元资金回购股份，用于员工激励或可转债转换；华海清科计划使用 5000 万 - 1 亿元超募及自有资金回购 。多家企业回购资金规模从千万到数亿元不等，此举不仅彰显管理层对公司价值的认可，通过优化股权结构实施员工激励，更为科创板注入发展活力。清华大学战略新兴产业研究中心副主任胡麒牧指出，这将进一步提升科创板的市场吸引力。

回购效率的显著提升，成为本轮热潮的一大亮点。龙头企业纷纷加快回购步伐，百亿元级回购方案频现。6 月 16 日晚间，美的集团宣布拟以 50 - 100 亿元自有资金及专项贷款回购股份，次日便完成 1.5 亿元首次回购 。中航光电、固德威等企业同样在方案发布后迅速行动。高禾投资管理合伙人刘盛宇分析，政策引导与股价低估是龙头企业加速回购的主因，企业借此向市场传递信心，吸引长期资金。盘古智库高级研究员江瀚认为，“执行快” 体现企业从被动响应转向主动管理，高效回购有助于稳定股价、减少套利空间，引导投资者关注长期价值。

值得关注的是，部分退市企业在退市整理期加入回购行列，引发市场广泛讨论。6 月 18 日，退市海越宣布拟用 3000 万 - 5000 万元回购股份，用于股权激励；退市龙宇截至 6 月 17 日，已累计回购近 2000 万股，耗资近 5000 万元 。众和昆仑董事长柏文喜表示，退市企业回购虽无法改变退市结局，但能减少股本流通、平抑股价波动，为投资者提供更平稳的退出环境，向市场传递价值维护信号。

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