在资本市场的风云变幻中，截至5月15日，已有6家A股*ST公司收到交易所发出的《终止上市事先告知书》，其中半数公司因内部控制审计报告问题深陷退市泥沼。随着2024年年报的陆续披露，又有不少公司因内控漏洞被“披星戴帽”。这一连串事件，无疑是退市新规威力初显的鲜明信号。

2024年4月，中国证监会祭出《关于严格执行退市制度的意见》，沪深北三大交易所也紧跟步伐，对股票发行上市审核规则进行大刀阔斧的修订。新规不仅进一步收紧了强制退市的“紧箍咒”，还拓宽了企业退出的多元通道。在规范类退市领域，资金占用、内控审计意见瑕疵、控制权无序争斗等问题都被纳入考量范围，为市场规范运作套上了“金箍”。同时，针对财务类退市风险警示公司（*ST公司），新规立下“铁规”：内部控制审计报告必须无保留意见，否则将面临退市命运。

这一系列举措被市场冠以“史上最严退市新规”之名。2024年年报作为新规的“首秀”舞台，标志着最严退市新规在2025年正式进入“实战”阶段，其影响力正以燎原之势在资本市场蔓延。

对于上市公司而言，新规犹如一记重锤，敲响了强化内控的警钟。财务类退市指标的收紧，促使上市公司不得不重新审视自身的内部控制体系，将其视为企业生存和发展的“生命线”。毕竟，内部控制是财务报告真实可靠的基石，只有基石稳固，企业才能在资本市场的浪潮中稳健前行。退市新规将内部控制的重要性提升到前所未有的高度，为资本市场的健康发展筑牢了根基。

中介机构作为资本市场的“守护者”，在退市新规的监管下，责任愈发重大。在审计工作中，中介机构必须坚守职业道德，严把审计质量关，提升审计团队的专业素养。要像精密的“探测仪”一样，严格按照审计执业准则和规范开展工作，为投资者提供真实、准确的审计报告。只有中介机构充分发挥监督职能，才能有效遏制上市公司的财务造假和内控失效行为，维护市场的公平与公正。

从市场生态和投资者保护的角度来看，退市新规的实施是一场“及时雨”。长期以来，部分上市公司存在的财务造假、内控失效等问题，如同市场的“毒瘤”，严重侵蚀着投资者的利益，扰乱了市场秩序。退市新规通过提高退市标准，加速了市场的“新陈代谢”，将那些问题企业淘汰出局，为优质企业创造了更广阔的发展空间，有助于构建一个健康、有序的市场生态。同时，这也增强了投资者对市场的信心，为投资者的合法权益撑起了“保护伞”，让投资者能够在更加透明、公正的市场环境中进行投资。

退市新规的威力在于，它以雷霆之势加大了对“僵尸空壳”和“害群之马”的清理力度，让资本市场回归价值投资的本真。可以预见，随着常态化退市机制的日益完善、多元化退出渠道的持续畅通以及投资者保护制度的不断健全，资本市场将迎来高质量发展的“春天”，实现更加稳健、可持续的增长。

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