今日，迎来第七个“5·15全国投资者保护宣传日”。投资者作为市场的基石，其合法权益的保护始终是资本市场发展的核心命题。在当下，为保持资本市场的持续稳定与活跃，切实保护投资者尤其是中小投资者的权益，显得尤为关键。接下来，需以新“国九条”为指引，强化全链条投资者保护机制，构建“大投保”格局，为投资者打造一个“愿意来、留得住”的市场环境，从而夯实资本市场高质量发展的根基。

监管发力：投资者保护成效显著

近年来，监管部门聚焦资本市场的根本，以“零容忍”的态度大力推进投资者保护工作，取得了令人瞩目的成效。

在制度建设方面，不断完善的制度体系为投资者保护提供了坚实的法律保障。新证券法、刑法修正案（十二）等法规构建起了立体化的追责框架，为打击资本市场违法违规行为提供了有力的法律武器。新“国九条”及其配套的“1 + N”政策体系，更是从上市关的严格把控到退市机制的优化，全方位践行了金融为民的理念，让资本市场的发展更加规范、有序。

执法效能的提升也是监管部门工作的一大亮点。证监会作出的行政处罚案件数量连年增长，充分体现了监管执法的“长牙带刺”、有棱有角，对违法违规行为形成了强大的威慑力。

维权渠道的畅通则为投资者维护自身权益提供了便利。先行赔付、示范判决、特别代表人诉讼等机制相继落地，有效降低了投资者的维权成本，让投资者在面对侵权行为时能够更加便捷地寻求救济。

筑牢防线：多维度强化投保工作

我国资本市场拥有超过2.2亿股民和7亿基民，切实维护他们的合法权益，直接关系到市场的韧性、活力与功能的发挥，是持续稳定和活跃资本市场的关键所在。在新形势下，需要从制度建设、监管强化、生态构建、文化塑造等多个方面加大工作力度，进一步筑牢投资者保护的防线。

夯实法治根基，完善追责体系

法治是资本市场健康发展的基石。一方面，要加快推动集体诉讼常态化，研究制定关于内幕交易和操纵市场民事赔偿的司法解释，着力解决投资者举证难、索赔慢的问题，让投资者在维权过程中有法可依、有路可循。另一方面，要强化行政、民事、刑事的衔接，严格落实“应移尽移”原则，提高违法成本。2024年4月，证监会等四部门印发的《关于办理证券期货违法犯罪案件工作若干问题的意见》提出加大财产刑适用和执行力度，严格控制缓刑适用，这无疑增强了法律的威慑力。未来，要充分运用现有法律法规赋予的处罚手段，“追首恶”“惩帮凶”，加大对涉案责任人的追责力度，让违法违规者付出沉重的代价。

强化全程监管，严把上市质量

上市公司是资本市场的核心主体，其质量直接关系到市场的健康发展。要从市场入口到出口全链条压实责任，确保上市公司的质量。在入口端，要持续强化发行上市监管，严控IPO“带病闯关”，严格规范募集资金的使用，同时增强制度的包容性和适应性，支持新质生产力的发展，壮大优质上市公司群体。在出口端，要巩固深化常态化退市机制，畅通多元退出渠道，对“僵尸企业”和“害群之马”应退尽退，并加强退市后的监管，加快健全退市过程中的投资者赔偿救济机制。此外，还要强化分红、减持、信披约束，引导上市公司重视回报投资者，提升市场的投资价值。

压实中介责任，严防“看门人”失守

中介机构作为资本市场的“看门人”，其职责的履行至关重要。要紧盯中介机构不勤勉、未尽责的问题，压紧压实其责任。在查处信息披露违规案件的基础上，全面核查涉案中介机构的履职尽责情况，坚持“一案多查”。对履职尽责不到位的中介机构及其人员进行“双罚”，强化“资格罚”与“声誉罚”，真正让违规者“罚到痛处、禁到怕处”，从而推动提升行业执业规范水平。同时，中介机构自身也应回归行业本源，提升独立性、专业性和执业质量，切实发挥好“看门人”的作用。

培育投资文化，构建长效机制

投资者教育是构建“大投保”格局的关键支柱。要广泛开展投资者教育活动，持续构建多层次的教育体系，加强投资者适当性管理，强化风险警示与维权指引。完善12386热线、调解中心等维权渠道，促进矛盾纠纷的多元化解。此外，还要优化公募基金费率，丰富金融产品类型，大力推动中长期资金入市，让投资者能够共享经济发展的红利，使理性投资、价值投资、长期投资的理念深入人心。

投资者保护是一项长期而系统的工程，需要持之以恒地推进，更需要各方的协同合作。随着新“国九条”的深入落实，资本市场正逐步从融资导向转向投资导向。只有将投资者权益保护嵌入市场运行的每一个环节，才能构建起“愿意来、留得住”的市场生态，为资本市场的高质量发展注入持久的动力。以制度公平护航投资信心，以严监严管净化市场生态，资本市场必将进一步夯实“稳”的基础，增强“进”的动能，迎来更加美好的明天。

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