近期，资本市场频传捷报，众捷汽车、江顺科技等一批优质民营企业成功登陆A 股。Wind 数据显示，截至 4 月 27 日，57 家民营上市公司通过 IPO、增发、可转债等多元融资方式，年内累计募集资金超 450 亿元。这组亮眼数据背后，是我国多层次资本市场围绕服务实体经济主线，以政策创新、结构优化、工具迭代为抓手，为民企打造的一条充满活力与机遇的成长之路。

股权市场精准滴灌，激活民企创新动能

我国资本市场正以“分层定位、精准服务” 为策略，构建起差异化的民企支持体系。创业板聚焦 “三创四新”，科创板锚定 “硬科技”，北交所深耕 “专精特新”，区域性股权市场则承担起企业培育的 “育苗” 功能。如今，A 股市场中近三分之二的上市公司为民营企业，科创板、创业板、北交所民企占比超八成，新三板更是汇聚了九成的民营力量，民企在再融资、并购重组领域的活跃度占全市场七成，成为资本市场的中坚力量。

以深交所为例，近两年助力166 家民企登陆资本市场，首发募集资金达 1532.6 亿元；支持 258 家次民企完成再融资，募集资金 2229.9 亿元；推动 10 家次发行股份购买资产项目落地，交易金额 60.8 亿元。在资本助力下，一批千亿市值的民企龙头脱颖而出，成为经济增长与科技创新的核心引擎。

战略性新兴产业成为资本布局的热土。Wind 数据显示，信息技术、高端装备制造领域的民企增发规模占比高达 58%，半导体设备企业单笔增发金额突破 12.5 亿元；生物科技行业重组事件数量同比激增 40%，资本加速向创新链上游集聚。中控技术负责人表示，企业将持续加大研发投入，深化 AI 技术在工业场景的应用，扛起 “硬科技突围” 的大旗。与此同时，新三板与区域性股权市场持续扩容，全国股转系统挂牌公司超 6080 家，35 家区域性股权市场为上市 “后备军” 搭建起成长阶梯。

并购重组市场也持续升温。自“并购六条” 政策落地后，处于股东大会通过或董事会预案阶段的 A 股并购事件达 80 起，其中民企主导的交易占比超六成，成为产业整合与转型升级的重要推手。

债券工具创新升级，拓宽民企融资路径

除股权融资外，资本市场正通过丰富债券“工具箱”，为民企开辟多元化融资渠道。深交所 2025 年助力深市民营上市公司发行固收产品 353.7 亿元；上交所过去一年支持百余家民企实现债券及资产支持证券融资超 2200 亿元。上交所通过优化知名成熟发行人制度，将华为、浙江荣盛等行业龙头纳入 “快车道”，大幅提升债券发行效率。

沪深交易所积极推广基础设施REITs、公司债、资产支持证券等创新工具，助力民企盘活存量资产。中国结算也释放政策红利，自 5 月 1 日起，暂免绿色公司债券、科技创新公司债券及民营企业公司债券发行人服务费，并减免债券结算费，同时试点信用债 ETF 回购业务，进一步降低民企融资成本。市场预期，在央行、证监会等多部门推动下，债券市场 “科技板” 即将落地，民营科创债发行规模有望迎来爆发式增长。

政策“组合拳” 发力，护航民企长远发展

证券监管部门始终将支持民企发展作为资本市场改革的重要方向。证监会召开民营科技企业座谈会，明确提出以深化投融资改革为核心，提升市场包容性与规则透明度，完善全生命周期服务体系；人民银行联合多部门推动“科创板八条”“并购六条” 等政策落地，为民企发展保驾护航。

数据显示，今年一季度民间投资同比增长0.4%，制造业与基础设施领域的民间投资增速分别达 9.7%、9.3%，远超行业平均水平，彰显民间资本的蓬勃活力。专家建议，未来应进一步深化资本市场供给侧改革，缩短优质民企转板周期，设立硬科技企业绿色通道，优化上市条件；同时完善新三板与区域性股权市场功能，创新债券品种，活跃并购重组市场，为民营企业打造更高效、更包容的资本生态，激发民营经济的创新活力与发展动能。

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