人形机器人行业融资新动向：互联网巨头竞相入局，是商业化曙光还是资本游戏？

2025年年中，人形机器人行业迎来了一轮前所未有的融资热潮，与往年不同，此次融资活动的投资方多为互联网领域的领军企业。这股融资洪峰不仅彰显了资本市场对人形机器人行业的浓厚兴趣，也引发了业界对于机器人商业化进程及资本运作模式的深入思考。

美团：机器人赛道的“重量级玩家”

据公开资料，美团在过去三年中积极布局机器人领域，投资企业数量已达30家，其中包括宇树科技、银河通用等明星企业，被业界戏称为“买下了机器人赛道的半壁江山”。美团对宇树科技的投资尤为引人注目，作为其第二大股东，美团持股约8%。随着宇树科技传出上市辅导的消息，美团有望收获机器人赛道投资的第一个IPO，实现可观的投资回报。

美团的持续投资并非偶然。早在2022年上半年，美团CEO王兴便明确表示，美团虽以软件起家，但业务发展需软硬件并重。近年来，美团不断加大对AI、无人机配送、自动配送车等前沿科技的投入，并成立“美团机器人研究院”，与全球多所高校和科研机构建立合作关系，推动机器人技术的研发和应用。美团的丰富场景为其机器人技术的快速落地提供了可能，线上与线下的互哺效应显著。

腾讯：构建具身智能开放平台，做行业的“托举者”

与美团的投资风格不同，腾讯在具身智能领域的投资更注重生态构建。今年以来，腾讯已投资智元机器人、宇树科技等多家具身智能机器人公司，并推出了具身智能开放平台Tairos。该平台为机器人厂商提供包括基础模型、场景数据采集、训练仿真等模块化能力，旨在解决机器人厂商的落地难题。

腾讯首席科学家张正友表示，腾讯希望成为所有机器人厂商的合作伙伴，通过提供技术中台服务，助力机器人厂商形成更完整的产品。腾讯的机器人战略与其产业互联网战略一脉相承，通过PaaS层赋能，扩大生态辐射力。这种“技术中台”模式不仅体现了腾讯在AI领域的深厚积累，也为其在具身智能领域的发展奠定了坚实基础。

阿里：低调布局，聚焦基础设施与“具身智能体”

相较于美团和腾讯的高调投资，阿里在具身智能领域的布局显得更为低调且策略性。阿里仅投资了逐际动力等少数机器人初创企业，并在人机交互、机器视觉等领域进行了广泛布局。值得注意的是，阿里达摩院在世界人工智能大会上展示的面向教育领域的具身智能开发平台，主打模块化设计与通义大模型融合，瞄准的是“具身智能体”而非机器人本体。

阿里的这一策略选择，与其在具身智能行业的生态角色密切相关。作为人工智能和云计算领域的基础设施提供商，阿里更注重为机器人企业提供技术支持和服务，而非直接参与机器人硬件的竞争。这种定位既避免了与主机厂的直接竞争，又有利于阿里聚焦于具身智能领域的技术创新和服务提供。

京东：场景协同，构建闭环生态

京东在人形机器人行业的投资同样引人注目。三个月内连投五家机器人公司，京东成为机器人产业“朋友圈最广”的企业之一。京东的投资逻辑在于场景协同和深度连接，通过推出附身智能品牌JoyInside，提供机器人交互的全栈解决方案，京东正逐步构建起一个场景反哺与商业变现的闭环生态。

京东集团高级副总裁何晓冬表示，京东对具身智能的投入是战略性的长期行为。京东的多元业态为人形机器人提供了丰富的应用场景和真实试验场，同时，成熟产品通过京东供应链实现规模化落地，开辟新增量赛道。这种协同模式让京东在具身智能领域的发展中占据了有利地位。

巨头聚首，头部项目融资优势显著，但挑战犹存

一个值得关注的现象是，互联网巨头在人形机器人行业的投资上开始摒弃门户之见，投资逻辑上亦不再要求“王不见王”。宇树科技等明星项目几乎囊括了腾讯、阿里等头部互联网巨头的投资，这既体现了头部项目在融资上的显著优势，也反映了市场对人形机器人行业未来发展的乐观预期。

然而，金沙江创投朱啸虎的言论揭示了人形机器人行业的一个现实：在人形机器人尚未完成初步商业化的阶段，市场已经出现了头部企业不缺融资、其他企业融不到资的局面。这一现象对于行业的长期发展而言，既带来了机遇也带来了挑战。如何在激烈的竞争中保持创新活力，实现可持续发展，成为行业参与者共同面临的问题。

资本运作与课程引导

随着互联网巨头的纷纷入局，人形机器人行业的资本运作日益复杂。对于希望深入了解资本运作与并购领域的企业家和高管而言，掌握资本运作和投资并购的新思路和新方法显得尤为重要。资本运作与并购企业家高级研修班或许能为企业家和高管提供有益的启示和指导。该课程联合中国社会科学院智库专家，旨在培养具备资本战略决策能力和资源整合管理能力的复合型高级专门人才，助力企业在激烈的市场竞争中脱颖而出。

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