智元机器人拟控股上纬新材：华为系团队的 A 股资本化与具身智能赛道卡位

7 月 8 日，上纬新材发布公告称，智元机器人旗下主体拟通过协议转让与要约收购相结合的方式，取得公司至少 63.62% 股份。此次交易若成功，将成为 “国九条” 和 “并购六条” 实施以来新质生产力企业在 A 股的标志性案例，也让 “A 股人形机器人第一股” 的猜想浮出水面。由华为前高管邓泰华与 “天才少年” 稚晖君领衔的智元机器人，正通过资本化运作加速具身智能赛道的布局。

收购路径：分步获取控制权，不构成借壳

根据公告，智元恒岳（智元机器人间接持股 50%）拟先以协议转让方式受让上纬新材 24.99% 股权，致远新创（与智元恒岳为一致行动人）受让 5% 股权，合计持股 29.99%，使上纬新材控股股东变更为智元恒岳，邓泰华成为实际控制人。在此基础上，智元恒岳将发起部分要约收购，拟增持 37% 股份，最终合计持股比例不低于 63.62%。

上纬新材此前无实际控制人，本次交易被明确 “不构成借壳上市”。智元方面表示，此举旨在借助 A 股资本市场对科技创新的支持，整合产业链资源，推动上市公司长期发展。这一操作既规避了借壳上市的复杂流程，又能快速实现控制权转移，体现了科技企业资本化的灵活策略。

邓泰华的背景为此次收购增添了行业关注度。这位曾任华为副总裁、无线及计算产品线总裁的资深专家，2023 年联合创立智元机器人，现任董事长兼 CEO，在通信与人工智能领域的积累为企业技术突破奠定基础。联合创始人兼 CTO 彭志辉（稚晖君）作为 “华为天才少年”，在科技圈颇具影响力，其从华为离职后的创业选择，本身就自带流量与资源聚合效应。

资本追捧：年内两轮融资，产业资本密集入局

智元机器人自 2023 年 2 月成立以来，已成为具身智能赛道的资本宠儿。2025 年 5 月，京东、上海具身智能基金参与新一轮融资，上汽等老股东持续增资；3 月，腾讯领投的融资中，龙旗科技、卧龙电气、华发集团等产业方与老股东跟投。天眼查显示，其投资方涵盖高瓴、红杉中国等顶级机构，以及百度、上汽创投、比亚迪、三花集团等产业资本，足见市场对其技术路线的认可。

资本的青睐源于业务的快速推进。官网信息显示，2024 年 12 月智元机器人开启通用机器人商用量产，2025 年 1 月第 1000 台通用具身机器人下线，3 月发布通用具身基座模型 “智元启元大模型”，宣称将加速具身智能普及。7 月 7 日，其最新发布的灵犀 X2-N 机器人实现轮足形态切换，可盲走台阶并手持 12 斤重物，技术迭代速度位居行业前列。

行业意义：新质生产力企业的资本化样本

此次收购的标杆意义在于，它为具身智能企业提供了一条高效的资本化路径。科创板作为硬科技企业上市的主阵地，对技术壁垒与产业化能力要求严格，而智元机器人通过收购上市公司控制权，可跳过 IPO 的漫长审核周期，快速对接资本市场。

从行业视角看，人形机器人赛道正处于技术突破与商业化初期的关键阶段。智元机器人的量产进展与大模型研发，已展现出从实验室到生产线的转化能力，而 A 股平台的资金与资源整合能力，将助力其在供应链完善、产能扩张、场景落地等方面加速突破。上纬新材现有业务与机器人产业链的协同空间，也为后续资产注入与业务整合埋下伏笔。

值得注意的是，监管层近期对科技创新企业并购的支持态度，为这类交易提供了政策窗口。“国九条” 与 “并购六条” 明确鼓励上市公司通过并购重组实现产业升级，智元机器人的操作正是对这一导向的积极响应，有望成为新质生产力企业借助资本市场发展的典型案例。

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