长鑫科技启动 IPO 辅导：冲击 “存储芯片第一股” 的国产突围

成立九年后，国内 “内存一哥” 长鑫科技集团股份有限公司正式踏上上市征程。7 月 7 日，中国证监会网站披露，位于安徽合肥的长鑫科技在安徽证监局办理辅导备案登记，启动 A 股上市进程，辅导机构为中金公司与中信建投证券。这家注册资本达 601.9 亿元、无控股股东的企业，有望成为 “存储芯片第一股”，其 IPO 不仅是企业发展的里程碑，更折射出国产 DRAM 芯片突围的产业意义。

行业地位：国产 DRAM 的领军者

长鑫科技的核心竞争力集中在全资子公司长鑫存储 —— 国内规模最大、技术最先进、唯一实现大规模量产通用型 DRAM 的 IDM（垂直整合制造）企业。DRAM 作为与 CPU 直接交换数据的易失性存储器，广泛应用于智能手机、PC、AI 服务器等场景，是存储芯片中市场规模最大的品类。

全球 DRAM 市场长期由三星、SK 海力士、美光主导，2025 年第一季度三家合计占据逾九成份额。长鑫存储的出现打破了这一垄断格局：2018 年研发国内首个 8Gb DDR4 芯片，2019 年实现与国际主流同步的 8Gb DDR4 量产，2023 年推出面向中高端移动设备的 LPDDR5 系列产品。Counterpoint Research 预测，2025 年长鑫存储 DRAM 出货量将同比增长 50%，市场份额从第一季度的 6% 提升至第四季度的 8%，DDR5 和 LPDDR5 产品占比分别增至 7% 和 9%，成为全球增长最快的存储芯片厂商。

资本历程：49 家股东背后的产业协同

长鑫科技的股东阵容庞大，总数达 49 家，其中国资背景与市场化资本交织，体现出产业与资本的深度绑定。第一大股东为合肥清辉集电企业管理合伙企业，直接持股 21.67%；合肥市国资委旗下合肥长鑫集成电路持股 12.43%，安徽省投资集团持股 8.87610%，国家集成电路产业投资基金二期持股约 9.8%—— 国资背景股东的密集布局，凸显了其在国产半导体产业链中的战略地位。

市场化投资机构同样活跃，中金、君联、兰璞、基石、云锋、华登国际等知名 VC/PE 纷纷入局，美的、阿里巴巴、TCL 等产业巨头也通过投资参与其中。2024 年 3 月的最新一轮融资规模达 108 亿元，兆易创新以 15 亿元增资，持股比例从 0.95% 提升至 1.88%，投前估值确定为 1399.82 亿元，创下国内半导体非上市公司估值新高。

值得注意的是，长鑫科技与兆易创新的关联紧密。长鑫科技董事长朱一明同时是兆易创新的创始人与董事长，CEO 曹堪宇曾任兆易创新战略市场副总裁。2017 年，兆易创新与合肥产投合作启动 12 英寸晶圆存储器研发项目，预算 180 亿元，长鑫科技正是该项目的运营主体，这种渊源为两者的技术协同与业务合作奠定了基础。

IPO 之路：从暂缓到重启的产业考量

长鑫科技的上市计划并非一帆风顺。2023 年上半年传出启动筹备、目标估值不低于 1000 亿元的消息，但受半导体行业周期波动影响，同年 12 月暂缓进程。此次重启 IPO，时机选择与行业趋势密切相关：全球 DRAM 市场需求随 AI 服务器、移动设备升级而增长，长鑫存储的产能与技术持续突破，为上市提供了业绩支撑。

从行业层面看，长鑫科技 IPO 具有标杆意义。作为国产 DRAM 的领军者，其上市融资将加速技术研发与产能扩张，助力突破国际垄断。目前，国内 DRAM 市场高度依赖进口，长鑫科技的发展直接关系到半导体产业链的自主可控。辅导备案文件显示，其 IPO 募资或重点投向先进制程研发、晶圆厂扩建等领域，进一步缩小与国际巨头的差距。

在半导体产业与资本深度融合的背景下，企业资本运作能力至关重要。【企业资本运作与 IPO 上市实务研修班】专注培养相关能力，助力企业把握上市机遇。课程详情可点击链接https://www.bjs.org.cn/cc/16514/703.html了解，探索半导体企业的资本进阶路径。

免责声明：本文内容基于公开资料整理，不构成任何投资建议。版权属于原作者，如有侵权请及时联系我们删除。