AI制药热潮背后：技术突围与商业化落地的博弈

巨头入局，AI制药迈入深水区

2025年，AI制药领域接连迎来重磅动态。英矽智能顺利完成E轮融资，募资总额达1.23亿美元，资金将用于平台升级与管线推进。与此同时，阿斯利康与石药集团达成战略合作，围绕多个慢性病靶点开展联合研发。这两起事件不仅体现了资本对AI制药赛道的信心，也折射出传统药企在面对研发效率瓶颈时的战略转向。

近年来，跨国药企通过股权投资、授权合作、联合开发等方式，加速与AI制药企业融合。据智药局统计，仅2023年至2025年一季度，MNC（跨国制药公司）在AI+药物研发领域已达成超60项合作，涉及金额超过150亿美元。这表明，AI技术正在成为全球制药业提升创新效率的关键工具。

万联证券指出，随着AI生成分子能力的提升，药企愿意支付高额预付款，反映出市场对其技术可信度的认可。这种“技术升级+成本优势+资本推动”的组合，正在推动国产新药成为跨国药企研发体系中的“加速器”。

效率革命：AI如何重构药物发现流程？

传统药物研发周期长、成本高，早期发现阶段往往需要数年时间，失败率居高不下。AI的引入，则为这一环节带来了显著变革。

以靶点发现、分子生成、虚拟筛选和性质预测为代表的AI技术，大幅缩短了从理论到候选药物的时间窗口，降低了试错成本并提升了成功率。例如，英矽智能利用AI平台，在短短18个月内完成了特发性肺纤维化项目的临床前研究，远快于行业平均的4至5年周期。

任峰表示，AI制药的核心价值在于“数据驱动决策”，尤其是在“早期、高风险、高投入”的临床研发阶段，AI能够提供更精准的预测模型和更高效的实验设计，从而提高整体成功率。目前，英矽智能采用的是“自研+授权”双轨模式，即通过AI平台推进项目至关键节点后，再对外授权或联合开发，实现商业价值释放。

商业化落地仍存挑战

尽管AI制药热度持续攀升，但其商业化路径尚未完全打通。资本市场对AI企业的关注重点，已从技术验证逐步转向管线推进效率、临床数据产出以及平台实际赋能效果。

一方面，AI制药仍面临生物学验证闭环缺失的问题。算法虽能高效生成候选分子，但最终仍需依赖实验室验证与临床试验来确认疗效。另一方面，高质量、结构化的生物医药数据仍是稀缺资源，限制了AI模型的训练精度与泛化能力。

此外，AI制药企业在构建可持续商业模式方面仍有探索空间。是作为颠覆者直接参与药品上市，还是作为赋能者专注于早期研发支持，不同定位决定了其盈利方式与估值逻辑。目前，大多数AI公司选择后者，通过License-out或联合开发实现阶段性变现。

政策与生态协同，构建良性发展环境

AI制药的长期发展离不开政策引导与产业协同。当前，国内多地已出台专项扶持政策，鼓励AI与生命科学交叉融合，并在数据共享、审批通道、知识产权等方面提供制度保障。

同时，随着本土项目质量的提升，越来越多跨国药企选择在中国布局AI相关合作。任峰指出，中国生物医药领域的“出海”趋势增强，吸引了大量国际资本与资源流入，形成了正向循环。未来，AI制药企业若能在技术壁垒、数据积累、临床转化三方面形成闭环，有望在全球竞争中占据更有利位置。

AI制药的下一站，是临床价值还是资本回报？

AI制药正在经历从技术验证到商业落地的关键转折期。随着更多AI驱动管线进入临床中后期，行业的“真实价值”将接受市场的检验。谁能将AI技术与生物医学深度结合，谁就有可能在未来十年重塑药物研发的底层逻辑。

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AI制药的未来，属于那些既能理解技术本质、又能洞察医疗需求的企业。

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