百亿私募二季度持仓图谱：在宏观变局与产业转型中锚定五大核心赛道

当中报披露季的帷幕徐徐落下，A 股市场的机构持仓版图再度清晰。对于观察中国资本市场趋势而言，百亿级私募的持仓变动向来是极具分量的 “风向标”—— 这群手握重金的专业投资者，其每一次调仓背后，都是对宏观经济周期、产业政策导向与企业价值的深度研判。

私募排排网最新数据显示，截至 2025 年 8 月 26 日，已有 27 家百亿级私募旗下产品跻身 94 家 A 股公司前十大流通股股东名单，合计持股市值达 347.31 亿元。这一数字的背后，不仅是资金的布局，更折射出在市场调整期，专业机构对 “确定性机会” 的集体追逐。

头部机构的 “加减法”：在减持中坚守，在布局中突围

若论二季度百亿私募的操作亮点，高毅资产的动向无疑最受瞩目。作为业内头部机构的代表，高毅资产旗下产品现身 9 家上市公司前十大流通股股东，合计持股市值高达 147.80 亿元，近乎占据当前百亿私募总持仓规模的 “半壁江山”，其调仓路径堪称机构投资的 “教科书案例”。

在具体操作上，高毅资产展现出 “有所为，有所不为” 的战略定力。一方面，其对海康威视进行了 1200 万股的减持，但即便如此，93.73 亿元的持股市值仍让这家安防龙头稳居高毅头号重仓股位置 —— 这种 “减持而非清仓” 的动作，更像是对持仓结构的优化，而非对核心标的价值的否定。另一方面，高毅在二季度同步开启新赛道布局：增持龙佰集团 800 万股、安琪酵母 350 万股、云铝股份 840 万股，同时新进太极集团 2000 万股、潮宏基 594.63 万股。尤为值得注意的是，太极集团与潮宏基的新进，延续了高毅对医药生物、消费板块的长期关注 —— 在市场波动中，这类兼具业绩稳健性与成长潜力的领域，始终是头部机构的 “压舱石”。

从整体操作动向看，二季度百亿私募对 18 家公司进行增持，47 家公司持股不变，10 家公司被减持，另有 19 家公司迎来百亿私募新进。这种 “增持与新进并行、减持仅为少数” 的格局，清晰传递出机构投资者在市场调整中的积极态度：不纠结于短期波动，而是聚焦长期价值，在产业变迁中寻找确定性机会。

五大行业成 “重仓池”：契合经济转型，锚定成长主线

当我们将视角从单一机构转向整个百亿私募群体，其行业布局的逻辑愈发清晰 —— 二季度重仓股集中在电子、医药生物、计算机、机械设备和基础化工五大领域，重仓股数量分别为 15 只、13 只、10 只、8 只和 7 只。这一分布绝非偶然，而是精准契合了当前中国经济转型升级的核心方向，也体现了机构投资者对 “成长性与稳健性并重” 的投资诉求。

电子行业：硬科技的 “主战场”

电子行业成为百亿私募最青睐的领域，背后是中国 “硬科技” 崛起的时代浪潮。在这一赛道上，不同机构的布局各有侧重，但均紧扣 “技术优势” 与 “产业趋势” 两大关键词。淡水泉继续持有生益科技，2.72 亿元的持股市值彰显其对 PCB 产业链龙头的长期信心；睿郡资产新进扬杰科技，1.33 亿元的持仓瞄准半导体分立器件领域的国产替代机会；阿巴马私募则同时重仓沃尔核材与光莆股份，前者聚焦核电材料国产化，后者深耕 LED 健康照明与医疗电子，均是产业链中具备核心竞争力的标的。

这些标的的共同特质的是，它们都站在 “半导体国产化”“新能源产业链升级” 等国家战略赛道上 —— 在全球科技竞争日益激烈的背景下，电子行业的技术突破不仅关乎企业自身的成长，更承载着中国产业链自主可控的战略意义。百亿私募对这一领域的集中布局，本质上是对 “硬科技” 长期价值的认可。

医药生物：内需与出海的 “双轮驱动”

医药生物板块同样是百亿私募的 “必争之地”。除了高毅资产新进太极集团，银叶投资新进浩欧博、盟科药业 - U，重阳投资增持福元医药，迎水投资继续持有智飞生物、亿帆医药 —— 这些操作背后，是机构对医药板块 “内需复苏” 与 “出海突破” 双重逻辑的看好。

从内需端看，随着人口老龄化加剧与居民健康意识提升，医药消费的刚性需求持续释放；从出海端看，中国创新药企业在全球市场的竞争力不断增强，“医药出海” 已成为行业新的增长曲线。百亿私募在这一领域的布局，既抓住了内需市场的确定性，也瞄准了全球市场的成长性，是对医药生物板块长期发展逻辑的深度把握。

计算机、机械设备与基础化工：转型中的 “隐形冠军” 聚集地

如果说电子与医药生物是 “明星赛道”，那么计算机、机械设备与基础化工则是隐藏在经济转型背后的 “基石赛道”。计算机领域的 AI 算力、工业软件，机械设备领域的高端装备、智能制造，基础化工领域的新材料、绿色化工，均是中国从 “制造大国” 向 “制造强国” 转型的关键环节。

百亿私募对这些领域的布局，体现了其对产业上下游逻辑的完整把握 —— 没有计算机领域的算力支撑，AI 等新兴技术难以落地；没有机械设备的高端化，制造业升级无从谈起；没有基础化工的新材料突破，下游高端制造就会面临 “卡脖子” 风险。这些领域的标的虽未必是市场关注度最高的，但却是中国经济转型不可或缺的 “隐形冠军”，具备长期成长的坚实基础。

持仓变动的 “风向标意义”：三重逻辑下的 “战略长期主义”

在资本市场中，百亿私募的持仓变动从来不止是资金的迁移，更是对市场趋势的预判。正如珠海黑崎资本首席战略官陈兴文所言，百亿私募二季度的重仓股，本质上是对 “全球宏观变局与中国经济转型关键期” 的深刻洞察。这种洞察，可拆解为三大核心逻辑：

其一，政策红利逻辑。国内层面，新质生产力、科技创新与高端制造持续获得政策支持，从财政补贴到税收优惠，从产业规划到市场引导，一系列政策组合拳为电子、计算机、医药生物等板块提供了 “成长沃土”。百亿私募加大对这些领域的配置，正是对政策导向的精准响应。

其二，全球竞争逻辑。国际视角下，全球产业链加速重构，科技竞争已成为大国博弈的核心。半导体国产化、AI 算力自主、医药 “出海” 等领域，不仅是中国产业链自主可控的 “安全线”，更是具备全球市场拓展潜力的 “增长极”。这种 “国产替代 + 全球拓展” 的双重成长逻辑，自然成为机构资金的 “心头好”。

其三，资金情绪逻辑。从市场表现看，上述五大板块已呈现 “量价齐升” 的态势，机构持仓集中度进一步提高，市场关注度持续攀升 —— 这背后，是 “硬科技” 主线的投资共识正在不断强化。当政策、产业、资金形成共振，这些板块的长期成长动能便有了坚实支撑。

北京市星石投资相关人士的观点，更从宏观层面印证了这一逻辑：“当前宏观经济环境温和向好，微观积极因素逐步积累，股市赚钱效应显现，投资者风险偏好提升，流动性保持充裕。” 在这样的环境下，百亿私募的布局不仅是对产业趋势的把握，更是对宏观经济基本面的信心体现。

纵观百亿私募二季度的持仓图谱，我们看到的不仅是一份份持仓名单，更是一种 “战略长期主义” 的投资思维 —— 不追逐短期热点，不沉迷市场波动，而是将资金投向契合中国经济转型方向、具备核心竞争力的领域。这种思维，既是专业机构对市场规律的尊重，也是对中国经济长期向好的信心。在未来的资本市场中，这些被百亿私募重仓的赛道与标的，或将继续成为引领市场成长的核心力量。

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