在科技与资本的双重驱动下，人形机器人赛道正成为互联网巨头角逐的新战场。京东与美团两大商业巨头近期在该领域密集的投资动作，不仅彰显了行业的热度，更揭示出一场围绕商业化落地能力的深层较量。

亿元级资本密集入场，头部标的争夺白热化

2024 年以来，京东与美团在人形机器人领域的投资均呈现出金额大、频次高、角色主导的鲜明特点，双方参投项目规模均突破亿元，且多以领投方身份深度介入。

京东的投资布局呈现出精准聚焦与规模并重的特征。7 月 21 日，京东一日内完成三笔人形机器人融资布局：领投千寻智能近 6 亿元 Pre-A + 轮融资，领投众擎机器人 A1 轮融资（该企业同期完成 Pre-A++ 和 A1 轮融资，总金额近 10 亿元），同时以战略领投方身份参与逐际动力新一轮融资，后者明确将推动双方在零售、物流与服务等领域的协同探索。此外，京东于 5 月参与的智元机器人新一轮融资，更是瞄准了行业内的 “明星标的”—— 智元机器人已收购 A 股上市公司上纬新材，拿到资本市场入场券，估值跻身行业第一梯队。

美团的投资节奏则更为密集，2024 年以来已完成六次人形机器人领域投资。7 月，美团龙珠领投星海图 A4 及 A5 轮融资（其中 A5 轮与美团战投联合领投），并领投它石智航 1.22 亿美元天使 + 轮融资；5 月，美团独家投资自变量机器人 A 轮。值得关注的是，美团及美团龙珠在 2024 年两次投资宇树科技，该企业已开启上市辅导，与智元机器人同为估值超 100 亿元的头部企业。

隐性资本赋能：从资金供给到场景生态构建

相较于账面资金的注入，京东与美团更通过 “隐性资本” 的输出，构建起差异化的竞争壁垒，这种隐性资本的核心在于销售渠道与场景资源的开放共享。

京东凭借零售与政企服务体系，为机器人企业提供全链路商业化支持。其零售板块已成立 “智能机器人业务” 部门，与三十多家具身智能品牌达成合作，灵宝 CASBOT、宇树、众擎等品牌已实现订单转化。京东 3C 数码事业群智能机器人业务部负责人徐磊指出，京东的优势在于成熟的销售、运营及用户渠道 —— 除主站销售外，机器人产品可通过政企采购平台、线下京东超体 mall 触达 C 端用户及超 900 万政企用户，目前已在 B 端安全防控、电力巡检、物流仓储等场景形成落地案例。对于研发人员占比超 90%、缺乏营销经验的机器人初创公司而言，这种渠道赋能有效解决了商业化初期的运营痛点。正如灵宝 CASBOT 联合创始人兼 COO 张淼所言，选择京东平台而非自建独立站，可使企业聚焦产品与技术研发。

美团则依托即时零售等近场电商场景，为机器人提供高频次的真实应用环境。早在服贸会期间，美团展台便展示了银河通用机器人在无人零售药房的取药场景，这种近场服务场景的开放，不仅为机器人提供了落地试点机会，更通过实际运营产生的数据反哺技术迭代。零售电商行业专家、百联咨询创始人庄帅分析，美团与京东的到家业务场景（如保洁、维修等）可进一步与机器人技术结合，为初创公司提供丰富的应用场景，加速产品从实验室到商业化的进程。

商业化竞速的核心：场景掌控力决定生存空间

热钱涌入下的人形机器人赛道，正逐渐显现出 “场景为王” 的竞争逻辑。对初创企业而言，能够带来订单、数据与场景的合作伙伴，其价值远超估值数字本身。京东与美团的资本布局，本质上是通过资源赋能绑定优质项目，将自身的场景优势转化为机器人技术迭代的 “试验场” 与商业化的 “加速器”。

这种基于场景的深度绑定，正在重塑行业生态 —— 互联网巨头从财务投资者转变为产业协同者，机器人企业则借助巨头的生态资源实现技术与商业的双重验证。未来，人形机器人赛道的竞争，或将演变为以京东、美团为代表的场景生态之间的较量，而最终能够跑通商业化路径的企业，必然是那些精准把握场景需求、并与生态伙伴形成深度协同的玩家。

在这场资本与产业的融合进程中，企业对资本运作的理解与运用将成为关键能力。若想深入了解企业如何通过资本运作实现跨越式发展，可关注相关专业课程，如企业资本运作与 IPO 上市实务研修班，系统学习资本布局与商业化落地的实战逻辑。

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