近日，中国人民银行与中国证监会联合召开了一场关于股票回购增持再贷款的座谈会，旨在进一步发挥这一政策工具在稳定资本市场中的关键作用。这一举措不仅彰显了金融监管部门对资本市场健康发展的高度重视，也为上市公司及其主要股东提供了更为灵活和便利的融资途径。

自2024年10月起，中国人民银行会同中国证监会、金融监管总局创新性地推出了股票回购增持再贷款政策工具。该政策工具遵循市场化、法治化原则，旨在配合上市公司做好市值管理，提升市场信心。经过初期的实践和优化，政策工具已取得了显著成效。金融机构纷纷表示，股票回购增持贷款产品受到了上市公司和主要股东的热烈欢迎。据统计，2024年全年，上市公司披露的回购增持计划总额近3000亿元，其中超过300家上市公司发布了使用银行贷款进行回购增持的公告，市值百亿元以上的公司占比超过四成。

为了进一步优化政策工具，降低上市公司和主要股东的自有资金匹配压力，金融管理部门近期对股票回购增持再贷款的相关政策进行了调整。其中，最为引人注目的调整是将申请股票回购贷款需承担的最低自有资金比例降至10%，即金融机构最多可对回购增持实际金额的90%予以支持。这一调整不仅降低了参与门槛，还显著减轻了借款人的资金压力，使得更多上市公司和主要股东能够利用这一政策工具进行市值管理。

中国人民银行货币政策司司长邹澜在日前表示，当股票市值被明显低估时，上市公司主要股东和证券机构从自身利益出发，将会有足够的意愿运用股票回购增持再贷款政策工具提供的低成本增量资金去回购或增持股票。这种内在的稳定平衡机制能够有效发挥稳定市场的作用，遏制市场负向循环。他还透露，人民银行将根据前期的实践经验，进一步完善工具设计和制度安排，不断提升工具使用的便利性。

从实际效果来看，股票回购增持再贷款政策工具的实施确实对维护资本市场稳定运行、提振市场信心发挥了重要作用。那些主动开展市值管理的上市公司往往是经营效益较好、管理层对自身业务发展有充分信心的优质企业。这些企业通过回购增持股票，不仅提升了自身的市值管理水平，还为市场注入了更多的正能量。

展望未来，随着股票回购增持再贷款政策工具的不断优化和完善，其将在稳定资本市场、促进经济高质量发展方面发挥更加积极的作用。同时，我们也期待更多上市公司和主要股东能够充分利用这一政策工具，共同推动资本市场的健康稳定发展。

此次央行与证监会的联手行动，无疑为资本市场注入了一剂强心针。通过优化股票回购增持再贷款政策，金融监管部门不仅为上市公司提供了更为灵活和便利的融资途径，还为市场的稳健前行提供了有力保障。我们有理由相信，在政策的引领下，资本市场将迎来更加美好的明天。

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