2025年6月11日，影石创新（Insta360）正式登陆科创板，开盘价报182元，较发行价上涨285%，公司总市值突破700亿元。这一历史性时刻不仅标志着中国新一代科技创业者在资本市场实现价值跃升，更折射出中国科技创新与资本融合的深层变革。

创始人刘靖康以34岁的年龄成为科创板首位白手起家的90后创始人，其成长轨迹和企业成长路径，为观察中国硬科技创业、长期资本支持机制以及IPO上市节奏把控提供了极具代表性的样本。

技术驱动型创业：从极客精神到产品美学的跨越

刘靖康的成长路径具有鲜明的技术极客特征。大学时期，他便因“破译周鸿祎手机号”等事件进入公众视野，展现出超常的技术敏感度和问题解决能力。这种对底层技术的深度理解，构成了他日后创业的核心优势。

从南京大学软件学院毕业之际，刘靖康已具备初步的产品思维和团队协作经验。最初尝试开发校园直播应用“名校直播”和活动直播平台“V直播”，虽未形成商业爆款，却为其后续转型埋下伏笔。2015年，在IDG资本天使轮投资的支持下，刘靖康带领团队转向VR全景影像领域，正式成立影石创新，开启硬科技创业之路。

不同于传统硬件企业依赖代工或模块化组装，影石创新自创立之初即确立了软硬一体、自主研发的发展路线。在影像算法、传感器融合、结构设计等方面持续投入，构建起完整的知识产权体系，并逐步将产品从专业级设备拓展至消费电子市场，最终在全球全景相机领域占据领先地位。

资本陪跑十年：IDG资本如何打造“年轻创始人+长期主义”的典范

作为最早关注90后创业群体的投资机构之一，IDG资本早在2014年就设立专项基金聚焦新生代创业者。刘靖康正是该战略下的早期代表人物。彼时，他尚未大学毕业，团队仅几人，项目尚处于概念阶段，但IDG资本基于对其个人能力和技术潜力的判断，果断出手进行天使投资。

此后十余年，IDG资本持续加码A轮、B轮融资，并在企业发展关键节点提供战略支持。特别是在组织能力建设、人才引进、国际化布局等方面，IDG资本通过投后服务为企业赋能，帮助影石完成从技术导向型企业向管理规范、治理完善的现代企业的转变。

这种“陪跑式投资”模式，打破了传统VC“快进快出”的短期逻辑，体现了对技术型创业者的长期信任与耐心扶持。而影石创新的成功上市，则是对这种投资理念的最佳回报。

从产品突围到组织进化：硬科技企业的成长范式

回顾影石创新的发展历程，其成功并非单纯依靠某一款爆款产品，而是建立在持续的技术迭代、产品线扩展与组织能力提升的基础之上。2018年推出首款规模化出货的消费级产品后，公司营收开始快速增长；2020年至2024年，营收分别达到8.5亿元、20.41亿元、36.36亿元、55.74亿元，净利润也稳步攀升至近10亿元。

这一增长曲线的背后，是企业在以下三个方面的系统性突破：

一是产品定义能力的升级——从单一全景相机拓展至运动相机、拇指相机等多个品类，满足多样化用户需求；
二是供应链与制造能力的优化——依托深圳制造业集群，构建高效、灵活的生产体系；
三是组织架构与管理体系的完善——引入职业经理人、强化品牌营销、提升全球运营效率。

这些能力的积累，使影石创新在全球影像设备竞争格局中站稳脚跟，并逐步建立起差异化的品牌认知和技术壁垒。

从IPO看硬科技企业资本运作的关键逻辑

影石创新的上市路径，也为广大拟上市科技企业提供了可资借鉴的经验。在注册制改革持续推进的背景下，科技创新型企业如何把握上市窗口、优化股权结构、协调投资人关系、应对监管问询等问题日益受到关注。

从影石案例来看，其在以下几个方面表现突出：

早期融资结构合理，核心投资人长期稳定；

财务数据连续多年保持高增长，符合科创板定位；

技术壁垒清晰，知识产权完备；

治理结构规范，管理层与资本良性互动。

这些因素共同促成了其顺利过会并实现高溢价发行。

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