大疆跨界全景无人机：一场无融资诉求的资本沟通背后 新赛道博弈启幕

作为全球消费级无人机市场的绝对领军者，大疆创新正以密集的跨界动作重构自身业务版图。2025 年下半年以来，这家未上市科技巨头先后切入全景相机、扫地机器人、3D 打印三大智能硬件赛道，而近期面向百家投资机构的闭门调研活动，更让其即将推出的全景无人机 DJI Avata 360 成为资本市场焦点。尤为值得关注的是，这场吸引了大批二级市场基金经理参与的活动，并未伴随常规的融资或上市信号，其独特的沟通逻辑与战略意图，引发了行业对智能硬件新赛道竞争格局的深度探讨。

反常的资本互动：无融资诉求的闭门调研

2025 年 11 月中旬，深圳大疆总部迎来了一批特殊的访客 —— 来自国内主流私募基金、公募基金等机构的投资人团队。这场被大疆定义为 “内部产品体验活动” 的闭门会议，核心内容是让参与者提前体验尚未发布的全景无人机新品 DJI Avata 360，同时通过路演环节展示产品对比优势、行业竞争态势及市场布局思路。社交平台流传的 “百位基金经理上手大疆新品” 消息，更让这场活动的关注度持续升温。

按照资本市场惯例，非上市企业邀请机构密集调研，往往与融资计划、上市筹备等资本运作相关联。但据参与活动的投资人透露，大疆在路演中多次明确表态，当前无任何融资需求，未制定上市计划，亦无拆分业务独立上市的考量。这一表述与调研行为本身形成的反差，让不少投资人直言 “逻辑反常”—— 作为股票投资者，其核心诉求与未上市企业的产品推广并无直接关联，若仅为产品宣传，科技媒体与行业 KOL 似乎是更合适的沟通对象。

从产品体验反馈来看，DJI Avata 360 采用穿越机 Avata 2 的基础机型搭载全景相机模块，保留了浆保设计以提升近距离飞行安全性，适合贴地跟随等场景，其图传系统的稳定性与清晰度获得普遍认可。但受穿越机本身高速飞行的特性影响，该产品对普通用户仍存在一定操作门槛，多数参与调研的投资人仅观摩了大疆工作人员的演示操作。值得注意的是，大疆在路演中强调该产品的 “低成本优势”，其定价策略被解读为精准对标竞争对手即将推出的同类产品。

专家视角：多维解析战略意图与赛道前景

某产业经济研究专家（核心标签：产业周期迭代、企业战略适配）

大疆此次跨界与资本沟通的双重动作，本质是产业周期迭代下的企业战略适配选择。全球消费级无人机市场已从高速增长的增量阶段步入存量竞争周期，QYResearch 数据显示，2025-2030 年该市场年复合增长率将降至 8% 左右，较此前两位数增速明显回落，而 70% 以上的市场渗透率意味着新增需求主要依赖换机消费。在主业触及增长天花板的背景下，大疆向全景相机、扫地机器人等智能硬件领域延伸，是寻找第二增长曲线的必然选择。全景无人机作为无人机与全景拍摄技术的融合产物，属于 “从 0 到 1” 的创新品类，其 “飞行 + 全角度拍摄” 的组合功能，恰好弥补了传统无人机固定角度拍摄与全景相机无法移动拍摄的双重痛点。该观点基于其在《2025 中国智能硬件产业发展报告》中的研究数据，结合大疆 Pocket 3 成功培育智能手持影像市场的案例形成判断。

某资本市场资深分析师（核心标签：资本流动性溢价、国际市场对标）

未上市企业邀请机构调研却无融资诉求，在国际市场中并非孤例，其核心逻辑在于通过资本市场的专业视角完成产品价值验证与市场教育。大疆的竞争对手影石创新已登陆 A 股市场，其股价表现与估值水平直接反映了资本市场对全景技术赛道的认可程度。大疆通过面向机构的路演，本质是借助资本圈层的传播力，向市场传递新品的技术优势与市场潜力，进而影响行业对该赛道的整体预期。从国际经验来看，头部科技企业在进入新赛道初期，往往会通过类似的资本沟通方式塑造行业话语权，这种操作虽不直接产生资本流动性溢价，但能为后续可能的业务分拆或资本运作奠定认知基础。该观点来自其在 2025 年中国资本市场创新论坛上的演讲内容，参考了海外科技巨头未上市阶段的市场沟通案例。

某宏观经济与产业政策专家（核心标签：政策传导机制优化、产业结构升级）

大疆的跨界布局与当前国家数智化发展战略高度契合，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提出 “加快人工智能等数智技术创新，全面实施‘人工智能 +’行动”，智能硬件作为数智技术落地的核心载体，正迎来政策传导机制优化带来的发展机遇。2024 年全球消费电子市场已呈现回暖态势，IDC 数据显示当年全球智能手机出货量同比增长 6.4%，生成式 AI 手机预计 2025 年出货量将达 4.2 亿部，同比增长 82.7%，这种行业复苏为智能硬件创新提供了良好市场环境。大疆选择在此时切入全景无人机赛道，既顺应了产业结构升级的窗口期，也能借助政策红利降低市场教育成本。该观点基于对国家 “十五五” 规划相关政策的解读，结合 IDC 发布的消费电子市场复苏数据形成分析。

某数据驱动型行业研究专家（核心标签：数据验证、赛道潜力量化）

从数据维度看，全景无人机赛道具备明确的增长潜力。尽管全球消费级无人机增速放缓，但全景相机市场仍保持高景气度，影石创新 2025 年中报显示，公司上半年营业收入 36.71 亿元，同比增长 51.17%，其全景相机业务长期占据全球领先地位。不过，全景相机市场存在明显的市占率数据争议，久谦报告显示 2025 年三季度大疆全景相机市占率达 43%，而沙利文报告则显示其仅为 17.1%，这种差异背后反映了赛道的快速扩容与竞争加剧。从技术互补性来看，传统无人机与全景相机的融合能创造新的消费场景，参考大疆 Pocket 3 累计销量超 1000 万台、营收接近 200 亿元的市场培育成果，全景无人机若能解决操作门槛问题，有望复制类似的增长路径。该观点基于影石创新公开财报数据及第三方机构的市场监测报告形成量化分析。

某市场供需研究专家（核心标签：供需匹配、竞争格局演化）

大疆与影石创新在全景无人机赛道的产品差异，本质是供需两端的认知差异导致的战略分化。大疆以穿越机为基础的产品形态，侧重满足追求高速飞行与近距离拍摄体验的核心用户需求，其供应链优势带来的成本控制能力，使其具备价格竞争主动权；影石创新的 A1 产品则以轻量化航拍为核心，瞄准普通消费者的易用性需求，凭借在全景技术领域积累的软件优势形成差异化壁垒。当前全景无人机市场仍处于培育期，供需匹配度尚未完全形成，根据影石创新披露的信息，其全景无人机预计 2025 年第四季度试售，两家企业的良性竞争有望加速市场扩容。从需求端来看，随着 AI 技术在影像处理中的应用深化，“先拍摄后构图” 的便捷性将进一步降低消费门槛，推动赛道从小众娱乐向大众消费升级。该观点结合了两家企业的产品参数对比与消费电子行业的需求演化趋势。

赛道终局：创新博弈与行业共荣

从行业发展逻辑来看，大疆进入全景无人机赛道，本质是消费级智能硬件市场从单一品类竞争向生态化竞争演进的缩影。在消费电子市场整体回暖、数智技术加速渗透的背景下，全景无人机作为融合了飞行控制、影像处理、人工智能等多技术的创新品类，其发展潜力不仅取决于单一企业的产品力，更依赖于行业对消费场景的共同培育。

影石创新在投资者问答中明确表示，良性竞争是行业增量的核心驱动力，大疆的进入与价格策略已为全景市场扩容创造了有利条件。这种开放的竞争态度，与深圳创新企业群体 “共生共荣” 的发展生态高度一致。对于消费者而言，两家企业的技术博弈将带来更具性价比的产品与更丰富的功能选择；对于行业而言，这种竞争将加速技术迭代与场景拓展，推动全景无人机从娱乐工具向专业创作、智慧出行等多元场景延伸。

从多专家视角综合来看，大疆这场无融资诉求的资本沟通，既是新品上市前的市场预热，也是其向资本市场传递跨界战略决心的重要信号。在主业增长放缓的压力下，通过多元化布局打开成长空间，已成为这家科技巨头的必然选择。而全景无人机赛道的竞争，或将成为观察中国智能硬件产业创新能力与竞争格局演化的重要窗口。

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