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2025 年 8 月 20 日，一则重磅消息在汽车行业掀起波澜：据财联社援引知情人士消息，中国一汽正在筹划入股零跑汽车，计划初步要约收购约 10% 的股份，相关方案已在一汽内部相关部门流转推进。若此次入股成功，中国一汽将成为零跑汽车的战略股东，这一举措不仅标志着双方自今年 3 月签署《战略合作谅解备忘录》后的合作进一步深化，也将对中国汽车产业的格局产生深远影响。
一、合作溯源：从技术协同到资本融合的战略布局
事实上，中国一汽与零跑汽车的缘分早在今年年初便已种下。2025 年 3 月 3 日，双方在长春正式签署《战略合作谅解备忘录》，明确了两大核心合作维度：
技术研发协同：双方将充分发挥各自在研发领域的技术积累，共同开展新能源乘用车联合开发及零部件合作。中国一汽作为国内汽车行业的老牌巨头，在整车制造工艺、供应链体系等方面拥有深厚底蕴；而零跑汽车作为新能源汽车领域的新势力代表，在电动化、智能化技术方面展现出强大的创新能力，如自主研发的 “四叶草” 中央集成式电子电气架构、CTC 电池底盘一体化等技术，处于行业领先水平。通过技术融合，双方有望打造出更具竞争力的新能源产品。
资本合作探索：双方进一步探讨深化资本合作的可行性，旨在通过资本纽带实现全产业链资源协同。从行业发展趋势来看，资本层面的合作往往能够促进企业间更紧密的协作，实现资源共享、优势互补，提升整体运营效率与市场竞争力。
在签署备忘录后的短短 20 天，双方的合作便取得了实质性进展。3 月 26 日，中国一汽电子招标采购交易平台披露，红旗品牌 G117 产品整车联合开发及平台许可费技术采购项目成交，浙江零跑科技股份有限公司成功中标。这一项目的落地，不仅是双方技术合作的开端，也为后续更多联合开发项目奠定了基础。零跑汽车在其 2025 年中期业绩公告中透露，目前与中国一汽首个合作开发车型项目已经落地，后续工作正在积极推进中，同时双方还将继续探讨深化资本合作的可能性。
二、双方诉求：传统车企转型与新势力突破的互补需求
（一）中国一汽：加速新能源转型的迫切需求
作为国内汽车行业的 “共和国长子”，中国一汽在传统燃油车领域拥有深厚的积累与庞大的产业体系，旗下拥有红旗、奔腾等知名品牌。然而，在新能源汽车浪潮席卷而来之际，中国一汽在新能源领域的发展步伐相对滞后。2024 年，一汽新能源销量为 33.9 万辆，未达到年初设定的 50 万目标，在其总销量中的占比仅 10.6%。国资委也曾点名批评一汽在新能源转型方面速度过慢。
面对日益激烈的市场竞争与政策压力，中国一汽急需在新能源领域实现突破。零跑汽车在电动化、智能化领域的核心技术，恰好能够为一汽的新能源转型提供有力支撑。通过入股零跑汽车，中国一汽有望获得以下几方面的收益：
技术赋能：快速引入零跑汽车成熟的三电技术、智能驾驶解决方案以及先进的电子电气架构等，加速自身新能源产品的技术升级，补齐在智能网联方面的短板，提升产品竞争力。
产品矩阵优化：借助零跑的技术优势，丰富自身新能源产品矩阵，满足不同细分市场的需求，提升市场份额。
资本收益与产业链协同：作为战略股东，中国一汽不仅能够分享零跑汽车未来的成长收益，还能在产业链上与零跑实现更紧密的合作，优化供应链体系、降低成本，提升整体运营效率。
（二）零跑汽车：寻求资源支持与品牌背书
零跑汽车作为新能源汽车领域的后起之秀，凭借其全域自研的技术实力与极致的成本控制能力，在市场中逐渐崭露头角。2025 年上半年，零跑汽车实现了扭亏为盈，交付量达到 22 万多台，展现出良好的发展态势。然而，在发展过程中，零跑汽车也面临着诸多挑战：
产能瓶颈：随着销量的快速增长，零跑现有的工厂产能已逐渐无法满足市场需求，产能瓶颈制约了其进一步的市场扩张。
供应链与资源整合：相较于传统汽车巨头，零跑在供应链议价能力、政策资源获取等方面存在一定劣势，限制了其成本控制与市场拓展能力。
品牌影响力与市场覆盖：尽管零跑在国内市场已经积累了一定的用户基础，但在品牌知名度与市场覆盖范围上，与传统车企相比仍有提升空间，尤其是在海外市场的拓展方面，需要借助外部力量。
中国一汽的入股，将为零跑汽车带来急需的资源支持：
资金注入：中国一汽雄厚的资金实力，能够为零跑的研发投入、产能扩张提供坚实的资金保障，助力其进一步提升技术水平与市场竞争力。
供应链与渠道优势：一汽在全国拥有五大生产基地，年产能超过 300 万辆，其完善的供应链体系与广泛的销售渠道，能够帮助零跑提升供应链议价能力，降低成本，并快速拓展国内市场覆盖范围。
海外市场拓展：一汽在海外市场布局较早，在中东、东南亚等地拥有成熟的销售网络与售后服务体系。借助一汽的海外渠道，零跑汽车有望加速其全球化战略布局，实现海外市场的快速突破。此外，作为央企的中国一汽，其品牌背书也将提升零跑汽车的品牌形象与市场认可度。
三、合作前景：优势互补下的协同发展潜力
（一）技术融合与产品创新
若中国一汽入股零跑汽车成功，双方在技术层面的融合将成为一大看点。零跑汽车的 “四叶草” 电子架构、CTC 电池底盘一体化技术，能够显著提升车辆的智能化水平与续航里程，优化车内空间布局；而中国一汽在整车制造工艺、安全性设计等方面的经验，将为产品的品质与可靠性提供保障。双方技术的深度融合，有望催生一系列具有创新性与市场竞争力的新能源车型。例如，红旗品牌未来的新车型，可能会引入零跑的先进技术，实现充电速度更快、智能驾驶功能更强大、用户体验更贴心的升级，满足消费者对于高端新能源汽车的需求。
（二）市场拓展与品牌提升
在市场拓展方面，双方的合作将实现优势互补。零跑汽车将借助中国一汽的国内销售网络与海外渠道，加速市场渗透，提升销量规模；而中国一汽则可以通过引入零跑的技术与产品，丰富自身品牌在新能源领域的形象，吸引更多年轻、科技型消费者，提升品牌的市场活力。对于消费者而言，双方合作也将带来诸多利好。例如，零跑汽车在一汽工厂的支持下，产能提升将缩短消费者订车等待时间；而一汽的产品在融入零跑技术后，用户将享受到更加智能化、便捷化的出行体验，同时，双方在供应链与成本控制方面的协同效应，有望使产品价格更加亲民，让消费者以更实惠的价格享受到高品质的新能源汽车。
（三）行业影响与发展趋势
从行业层面来看，中国一汽与零跑汽车的合作，将为传统车企与新能源新势力的合作提供新的范例。在当前汽车产业加速向新能源、智能化转型的背景下，传统车企与新势力之间的合作与融合已成为趋势。传统车企拥有深厚的制造底蕴、供应链资源与市场渠道，而新势力则在技术创新、用户体验方面具有优势，双方通过合作实现优势互补，将加速整个行业的技术进步与产业升级。这种合作模式也将促使行业竞争格局发生变化，推动企业从单一的产品竞争向产业链、生态圈竞争转变，促进资源的优化配置与行业的健康发展。
四、资本运作视角：企业战略转型的重要手段
中国一汽拟入股零跑汽车这一事件，从资本运作的角度来看，是企业实现战略转型与资源优化配置的重要手段。在当前复杂多变的市场环境下，企业通过股权合作、并购等资本运作方式，能够快速获取关键技术、人才、市场渠道等资源，提升自身核心竞争力。对于拟上市企业高层管理者、已上市企业资本运作负责人及投资机构专业人士而言，深入理解资本运作的逻辑与策略至关重要。在此背景下，资本运作与并购企业家高级研修班（课程详情可点击链接了解：https://www.bjs.org.cn/cc/16514/705.html）提供了一个系统学习的平台，通过对企业 IPO 上市流程、资本运作策略与投资并购逻辑等内容的深入解读，助力培养具备敏锐市场洞察力与高效决策能力的行业领军人才，帮助企业在激烈的市场竞争中把握机遇，实现可持续发展。
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