穿越竞品 “明枪暗炮”，传音控股需一道全新防线

在全球智能手机市场的激烈角逐中，传音控股曾凭借精准的市场定位与本地化策略，在非洲及其他新兴市场取得了斐然成绩，被誉为 “非洲手机之王”。然而，近期传音控股却深陷专利纠纷的泥沼，在短时间内接连遭遇高通、华为等行业巨头的专利诉讼，这不仅对其股价造成了剧烈冲击，更引发了市场对其未来发展的诸多担忧。面对这场来势汹汹的专利 “围剿”，传音控股正站在一个关键的战略十字路口。

一、四面楚歌：专利诉讼频发，股价市值受挫

自 2024 年以来，传音控股面临的专利诉讼如潮水般涌来。先是飞利浦在德里高等法院就多项统一语音和音频编码（USAC）和高级音频编码（AAC）标准必要专利（SEP）向其发难，并申请资产冻结令，试图限制传音控股在印度的资产。随后，高通于 2024 年 7 月在印度起诉传音控股侵犯其 4 项专利，指责传音 “一直拒绝全面获取高通公司的许可，绝大部分产品至今未获许可”。进入 2025 年，情况并未好转，日电 NEC、美国 SPT、日本 JVC 以及华为等纷纷加入诉讼阵营，指控传音侵犯视频编解码、图像显示等相关专利。

众多专利诉讼对传音控股的股价产生了显著影响。在 2024 年 4 月底公司公布年报和一季报后，市场反应强烈，股价一日内跌超 10%。2024 年 7 月，在高通起诉消息传出后，股价再次大幅波动。而在 2025 年，随着更多专利诉讼的曝光，投资者信心进一步受挫，股价持续震荡下行。截至目前，公司市值较 2024 年的高点已大幅缩水，投资者对公司未来发展前景充满疑虑。

二、专利短板：研发投入滞后，核心技术储备不足

传音控股在专利诉讼中陷入被动局面，其根源在于长期以来研发投入的相对不足。从历史数据来看，传音近几年的研发投入占营业收入比重仅为 3% 左右，这一比例与华为、三星等行业头部企业相比，差距十分明显。华为等企业每年投入大量资金用于研发，占营收比例常高达 10% 以上，在 5G 通信、影像技术、芯片研发等多个领域积累了海量专利。

这种研发投入的差距直接反映在专利数量和质量上。招股书显示，传音的核心技术专利仅为 630 项，而华为仅在 5G 领域的标准必要专利数量就远超传音的整体专利数。在关键技术领域，如通信基带、影像算法、操作系统底层优化等方面，传音的专利储备尤为薄弱。这使得当面临行业巨头的专利诉讼时，传音难以在技术层面进行有力抗辩，在谈判桌上也缺乏足够的筹码。

三、市场挑战：本土份额下滑，新兴市场拓展受阻

专利纠纷的负面影响不仅体现在股价上，更对传音控股的市场表现造成了冲击。在其传统优势市场非洲，Canalys 数据显示，2025 年一季度传音在非洲的市占率下滑了 5 个百分点。这一下滑背后，除了小米、荣耀等竞争对手的激烈竞争外，专利纠纷引发的市场信任危机也是重要因素。消费者在选择产品时，会对存在专利隐患的品牌产生顾虑，担心产品后续的使用和服务受到影响。

而在新兴市场拓展方面，专利纠纷更是成为了一道难以逾越的障碍。以印度市场为例，作为全球智能手机销量增长最快的区域之一，印度对于传音的全球战略布局至关重要。然而，高通等在印度发起的专利诉讼，使得传音在印度市场的发展面临巨大不确定性。一旦败诉，不仅可能面临产品禁售，还需支付高额赔偿，这将严重影响传音在印度以及其他新兴市场的拓展步伐。

四、突围之策：加大研发投入，构建专利护城河

面对内忧外患的严峻形势，传音控股急需构建一道全新防线，以应对专利挑战。加大研发投入迫在眉睫。公司应制定长期研发战略，大幅提高研发投入占营收的比例，向行业先进水平靠拢。在研发方向上，一方面要加强在通信技术、影像技术、软件系统等智能手机核心领域的研发，提升产品的技术含量和竞争力；另一方面，要针对新兴市场的特殊需求，如长续航技术、适应复杂网络环境的通信优化技术等进行重点研发，进一步强化本地化优势。

同时，积极构建专利护城河是关键。传音需要建立完善的专利管理体系，加强专利申请和布局。一方面，鼓励内部研发团队积极创新，将研发成果及时转化为专利；另一方面，通过专利收购、交叉许可等方式，快速扩充专利组合。例如，可以与一些在特定技术领域有优势的中小科技企业合作，通过技术购买或股权合作等形式，获取相关专利。此外，积极参与行业标准制定，提升在行业内的话语权，也是增强专利实力的重要途径。只有这样，传音才能在未来的市场竞争中，拥有与竞争对手对等谈判的资本，有效抵御专利风险。

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