2025 年 7 月，广州广交大健康产业园的智能仓储系统调试工作正紧锣密鼓地推进。这座累计投资 4.83 亿元的产业载体于当月 17 日正式开园，首日即迎来王老吉药业、顺丰医药等 10 家企业签约入驻。"粤港澳大湾区庞大的老年用药需求与三级物流网络的成本优势，构成了项目核心吸引力"，一位意向签约企业负责人的表述，折射出银发经济领域市场主体的战略考量。在 60 岁以上人口占比突破 20% 的社会背景下，适老产业正从社会福利属性向商业赛道加速转型，智慧医疗、适老用品、医养服务等细分领域成为资本聚焦的热点，其发展态势既关乎老年人美好生活需要的满足，更蕴含着经济增长新动能的培育逻辑。

一、市场扩容：银发消费的结构性升级与产业机遇

中国银发经济的崛起，以人口结构转型为根本前提。国家统计局数据显示，2024 年末我国 60 岁及以上人口达 31031 万人，占总人口比重升至 22.0%；其中 65 岁及以上人口 22023 万人，占比 15.6%。这一规模的消费群体，正在重塑传统消费市场的品类结构与价值逻辑。

从消费形态观察，银发经济已突破传统 "养老保障" 的单一维度，呈现出多元化、品质化、智能化的特征。旅游市场中，银发群体的消费潜力尤为显著：携程《2025 年春节旅游总结报告》显示，春节期间银发族邮轮游订单同比增长 357%，50 岁以上人群自驾订单增幅接近 2 倍，且其平均消费较其他年龄层高出 7.2%。这种消费升级不仅体现在金额上，更反映在对定制化、体验式服务的需求增长 —— 针对老年人的康养旅游、文化研学等产品渗透率正快速提升。

健康养生领域构成银发经济的核心赛道。国家税务总局数据显示，2025 年上半年，助行助听产品、老年营养保健品、健康监测设备销售收入同比分别增长 32.2%、30.1%、7.5%，增速显著高于整体消费品市场。市场供给端已形成多层次体系：从基础的智能手环、血压计等监测设备，到专业的康复中心、健康管理机构，再到高端的 AI 护理机器人，产品与服务的技术含量持续提升。

这种供需两旺的格局，源于老年群体消费观念的转变与支付能力的提升。第七次人口普查数据显示，我国 60 岁及以上人口中，拥有高中及以上文化程度的比例较十年前增长近一倍，其对新事物的接受度显著提高；同时，退休人员基本养老金连续上调，叠加部分群体积累的财富储备，为银发消费提供了坚实基础。

二、政策赋能：从顶层设计到地方实践的协同推进

银发经济的快速发展，离不开政策体系的系统性支撑。2024 年 1 月，国务院办公厅印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，这是我国首个以 "银发经济" 命名的国家级政策文件。文件明确提出 "加快银发经济规模化、标准化、集群化、品牌化发展" 的总体目标，首次将银发经济纳入国家战略性新兴产业培育框架，为行业发展提供了方向性指引。

金融支持政策的落地进一步畅通了产业发展的资金渠道。2025 年 3 月，国家金融监督管理总局发布《银行业保险业养老金融高质量发展实施方案》，从信贷供给、担保机制、产品创新等维度构建支持体系。方案特别强调对适老化改造、智慧养老设备研发、养老服务设施建设等领域的倾斜，通过开辟绿色通道、设计专属产品等方式降低企业融资成本。这种政策导向，直接推动了金融资本与产业资本的对接效率提升。

地方层面的政策实践呈现出差异化探索特征。广东省发布的《"产业助老粤造粤强" 行动方案》提出，到 2025 年底在智能照护机器人、助视器、营养保健品等领域培育一批 "专精特新" 企业，实现规上老年用品营业收入 6000 亿元的目标，体现了制造业大省的产业升级路径。天津将老年助餐服务纳入 "一刻钟便民生活圈"，吉林推行 "康复辅具进社区" 专项行动，则聚焦于服务下沉与普惠性保障，反映了不同区域的资源禀赋与发展重点。

值得注意的是，政策创新正不断打破传统产业边界。民政部提出鼓励养老企业运用直播带货、达人探店等新兴营销方式，推动老旧家具更换与智能家居配置相结合，这一导向既适应了数字经济发展趋势，也为银发经济注入了跨界融合的创新动能。政策工具的多元化运用，使得银发经济从单纯的民生保障领域，逐步演变为兼具社会价值与经济价值的复合型产业。

三、资本布局：赛道分化与投资逻辑演变

资本市场对银发经济的关注度持续升温，表现为企业数量的快速增长与投资规模的稳步扩大。天眼查数据显示，我国现存银发经济相关企业已超 36.7 万家，2025 年新增注册企业约 2.2 万家，近五年注册数量年均增速保持在 15% 以上。这种增长态势背后，是资本对行业前景的长期看好与短期回报的平衡考量。

从投资标的看，智能科技类企业成为资本竞逐的焦点。2025 年 6 月，卧安机器人向港交所提交上市申请，其产品线涵盖增强型执行机器人、感知与决策系统等，核心产品 SwitchBot S10 在家庭环境避障成功率达 99%。该企业估值从天使轮的 2000 万元增长至 C 轮后的 40.48 亿元，吸引了 XbotPark、源码资本、高瓴创投等知名机构入局，反映出资本对技术壁垒高、场景落地能力强的企业的青睐。

医疗健康与数字服务领域同样获得资本重兵投入。卫美健康在 2025 年 3 月完成亿元级 A 轮融资，资金用于 "奇点医问" 医疗大模型研发，其 AI 预问诊、辅助诊断等产品已进入多家医疗机构；数智文旅获得歌尔投资领投的 Pre-A 轮融资，聚焦 "云南文旅产业智脑" 开发，探索康养旅居与数字技术的融合路径。这些案例显示，资本正从硬件制造向 "硬件 + 服务 + 数据" 的全链条延伸，寻求更高附加值的投资回报。

然而，资本布局也面临结构性挑战。老年消费群体的信任建立周期长、付费意愿存在代际差异，导致部分项目回报周期超出预期。此外，适老化产品的标准体系尚未完全统一，市场鱼龙混杂的现象可能影响行业长期健康发展。这些因素使得资本在热情之外，更趋理性与专业，对企业的技术实力、合规能力、市场拓展策略提出了更高要求。

四、战略启示：银发经济企业的成长逻辑与能力构建

银发经济的蓬勃发展，既带来前所未有的机遇，也对市场主体的战略规划与执行能力提出考验。从行业实践看，成功的企业往往具备三个核心能力：对老年群体真实需求的深度洞察，而非简单的 "年轻化产品降级"；跨领域整合资源的能力，如将医疗、科技、文旅等元素有机融合；适应政策环境与市场变化的快速迭代能力。这些能力的构建，需要企业在战略制定、组织架构、资源配置等方面进行系统性设计。

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