新潮能源：七年“清毒”之路与资本博弈的启示

德隆系的“烂账”：新潮能源的困境起源

新潮能源的困境始于2014年德隆系的进入。彼时，德隆系通过控制董事会，将新潮能源变为资本运作的工具，使其逐步陷入一系列失败的投资和诉讼纠纷。在黄万珍、卢绍杰两任董事长期间，新潮能源参与了多项与德隆系相关的项目，如收购哈密合盛源铁矿、入伙长沙泽洺、为正和兴业及恒天中岩违规提供担保等。这些项目不仅以失败告终，还导致新潮能源背负巨额债务，陷入复杂的法律纠纷。

德隆系在中国资本市场历史上是一个极具争议的名字。2004年，德隆系旗下多家上市公司股价暴跌，暴露出数十亿元的资金黑洞，影响深远。新潮能源并非孤例，同期德隆系还活跃于斯太尔、*ST德奥、中捷资源等多家上市公司，导致这些公司业绩承诺落空、连年亏损甚至退市，众多中小投资者遭受巨大损失。

新潮能源管理层的攻坚战：铁腕清毒与价值重构

2018年，新潮能源的股东会罢免了德隆系的董监高，推举以刘珂为首的管理团队。新任管理层接手的是一个被严重掏空的“烂摊子”，但他们展现出了刮骨疗毒的决心。管理层公开声明与德隆系不存在任何关联，并采取了一系列行动：注销与德隆系关联的海外子公司，对德隆系主导的项目提起诉讼，对存疑纠纷进行刑事报案等。

然而，德隆系余党并未放弃，多次试图干扰新潮能源的正常经营。2021年，宁夏顺亿等股东在上海召开临时股东大会，试图罢免时任管理层，导致公司陷入“双头董事会”的舆论漩涡。2022年至2023年，相关人员又试图通过造谣、干扰股东大会换届等手段破坏公司运营。

尽管面临重重阻力，新潮能源的管理团队仍坚定推进价值重构。历经七年，公司成功挤出资产中的水分约60亿元，资产质量显著提升。管理层聚焦油气主业，通过精细化管理和逆周期收购，逐步释放油气资产的效能。2021年，公司完成对Grenadier油气资产的收购，实现了油气资源储能和产能的双增长。目前，新潮能源已成为美国页岩油领域最大的外资页岩油作业商。

“ST”背后的资本博弈：困境与机遇并存

2024年，新潮能源因德隆系背景的深圳宏语举报资产管控失效，被审计机构出具内部控制否定意见，导致公司股票被“ST”，股价大幅下跌。这一事件为内蒙古煤炭巨头汇能集团的收购创造了低价条件，但汇能集团因隐瞒一致行动人关系被迫终止收购。随后，伊泰集团接棒入局，最终通过超百亿元的要约收购拿下公司控股权。

尽管新潮能源被戴帽，但其价值仍受到产业资本的青睐。2024年下半年至今，公司先后收到汇能集团、浙江金帝、伊泰B的三次要约收购，其中伊泰B的收购更是创造了A股首例竞争性要约收购。这表明，即使在困境中，新潮能源的长期价值仍被市场认可。

目前，新潮能源正处于发展的关键路口。产业资本的强势介入代表了市场对公司基本面的信任，而公司未来能否成功摘帽、化解治理隐忧，将成为观察国内上市公司治理困境的重要窗口。

新能源与低碳绿色产业资本运作与投资并购高级研修班

【课程介绍】
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【课程时长】
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【课程对象】
★新能源与低碳绿色产业企业的高层管理人员；
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