平台补贴战引燃新茶饮：流量狂欢背后的供应链角力

近期，阿里、美团掀起的 “外卖补贴闪电战”，以 “满 25 元减 21 元”“满 16 元减 16 元” 等无门槛券为武器，迅速点燃新茶饮消费市场。奈雪、茶百道等品牌门店订单量飙涨，资本市场也同步升温，港股茶饮股一度集体上扬。这场流量狂欢的背后，既是平台争夺用户的策略，也是新茶饮品牌供应链能力与成本控制水平的试金石。

补贴效应：订单与股价的双重爆发

平台补贴的威力在新茶饮赛道迅速显现。7 月 5 日，奈雪深圳南山区来福士门店出现 “爆单” 场景：多台打印机每分钟吐出十余张订单，店员快速调配饮品，外卖员每隔 30 秒便取走十余杯饮品，全国多个城市门店同步上演类似画面。这种热度不仅停留在消费端，更传导至资本市场。

7 月 8 日收盘，茶百道股价上涨 5.82% 至 11.28 港元，奈雪的茶涨 2.53% 至 1.62 港元，沪上阿姨涨 1.91% 至 144 港元；7 月 9 日，古茗涨 2.17% 至 28.30 港元，蜜雪集团涨 0.74% 至 543.00 港元。尽管股价后续有所波动，但市场对新茶饮赛道的关注度持续高位。

华西证券研报指出，现制茶饮具备消费高频、低客单价、出餐稳定等特点，成为承接平台流量红利的最大赢家。华鑫证券也认为，外卖平台的爆发性增长叠加消费旺季，使茶饮行业在本轮竞争中表现突出。平台通过补贴降低消费者尝试门槛，而新茶饮作为大众高频消费品，自然成为流量入口的首选。

竞争核心：供应链效率的差异化考验

订单峰值的激增，对茶饮品牌的供应链效率提出严峻考验。部分用户反映 “2 公里外卖耗时 40 分钟”，暴露了配送环节的短板。在这场流量狂欢中，头部品牌与中小品牌的差距进一步拉大。

喜茶、茶百道等头部品牌通过数字化供应链构建优势：AI 销量预测可精准把控原材料采购量，减少浪费；区块链溯源确保食材安全，提升消费者信任；智能调度系统优化出餐与配送流程，缩短等待时间。这些技术手段大幅降低了损耗率，使其在订单暴增时仍能保持稳定运营。

相比之下，中小品牌因缺乏技术能力与资金投入，难以应对订单波动。原材料储备不足导致断货、出餐流程混乱延长等待时间、配送合作松散影响时效等问题频发，在补贴带来的流量冲击下加速出清。光大证券分析认为，补贴退潮后，消费者价格敏感度将提升，倒逼茶饮品牌优化成本结构，供应链效率成为核心竞争力。

行业走向：从流量依赖到价值回归

平台补贴不可能长期持续，新茶饮行业终将回归理性竞争。当补贴退潮，消费者对价格的敏感度会转移到对产品品质、品牌体验与性价比的综合考量上，这将推动行业发生三大变化。

一是成本结构优化。品牌需通过规模化采购、供应链数字化、门店运营标准化等方式降低单位成本，在不依赖补贴的情况下维持价格竞争力。蜜雪冰城凭借下沉市场的规模优势，已构建起低成本供应链，为其在价格战中提供缓冲空间。

二是产品创新加速。单纯依赖低价难以留住消费者，头部品牌正加大研发投入，推出季节限定款、跨界联名款等，提升产品附加值。奈雪的茶近期推出的 “龙井生椰”“杨梅冰汤圆” 等新品，通过差异化口感吸引复购，减少对补贴流量的依赖。

三是行业整合加剧。中小品牌在供应链、资金、品牌力上的劣势，使其难以在补贴退潮后生存，市场份额将向头部品牌集中。古茗、茶百道等通过 “区域深耕 + 供应链共享” 模式，加速下沉市场布局，进一步巩固优势。

在平台补贴带来的短期繁荣背后，新茶饮品牌需要思考如何将流量转化为留存，构建可持续的竞争优势。【战略落地总经理高级研修班】联合中国社会科学院 AMP 课程，助力管理者在复杂市场环境中明确战略方向，提升供应链管理与成本控制能力，课程时长 1 年，适合企业 CEO、高管及各部门负责人，了解详情可关注相关信息，把握行业整合期的发展机遇。

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