外卖市场风云再起：阿里500亿补贴，美团大额优惠券反击

进入7月，原本平静的外卖市场骤然掀起新一轮补贴大战。7月5日，美团宣布即时零售日订单量突破1.2亿单，并推出大量免单券和大额优惠券。三天前，淘宝闪购宣布将在12个月内直补消费者及商家共500亿元，这一举措被视为阿里巴巴在即时零售领域对美团发起的“强势防守”。

阿里500亿补贴计划引发市场震动

7月2日，淘宝闪购启动了总额达500亿元的补贴计划，旨在巩固其在即时零售领域的市场份额。此举被业界解读为阿里防止在社区团购等新兴市场重蹈覆辙的重要战略部署。与此同时，阿里巴巴发布公告称，计划发行本金总额约120亿港元的零票息可交换债券，进一步增强其在AI、电商出海及即时零售战场的资金储备。

淘宝闪购的补贴策略迅速见效。截至7月5日，淘宝闪购的日订单数已超过8000万，其中非餐饮订单超过1300万，日活跃用户突破2亿。阿里通过整合饿了么、支付宝、淘宝、高德等平台资源，形成了强大的生态协同效应，提升了即时零售业务的转化效率。

美团反击：依托高频流量推动低频商品销售

面对阿里的强势进攻，美团并未坐以待毙。7月5日，美团宣布即时零售日订单量突破1.2亿单，并继续加大补贴力度，发放大量免单券和大额优惠券。美团凭借其在外卖市场的高频流量优势，将即时配送业务从餐品扩展至非餐品类，实现了“万物到家”的转变。

银河证券研究院副所长何伟指出，即时零售的本质是履约能力，而非真正的电商交易。它满足的是消费者希望有人帮忙跑腿购物的需求，类似于快递服务。因此，即时零售更适合小家电、3C等品类，而对于冰箱、空调等大型家电，难度较大。

平台竞争加剧，行业盈利承压

随着阿里和美团的补贴大战升级，即时零售市场竞争显著加剧，导致短期内行业整体盈利承压。高盛预测，未来几年不太可能回到美团占75%，阿里占25%的两强垄断格局。预计美团日均单量将从今年的7800万单上升至8600万单；阿里的日均单量从4400万单上升至6200万单。然而，高额的履约成本也会侵蚀一部分平台的利润。

天风证券分析师曹睿认为，在线下业态整体下滑的情况下，线下租金应随之下降。前置仓不需要满足自然客流量大的要求，成本相对较低，是一种效率更高的方式，可能是未来电商发展的方向。

持久战中的机遇与挑战

受到平台补贴的影响，线下商家也开始迎接前所未有的流量高峰。上周末，美团突如其来的发券让咖啡茶饮门店陷入了“爆单”状态。有业内人士透露，这对门店的及时履约能力提出了极大的考验。

对于平台间的竞争，无论是消费者还是商家都乐见其成。消费者享受到了实惠，商家增加了订单量。同时，平台间的相互竞争也增大了商家的话语权，有助于更好地满足消费者需求。

浙江大学产业经济研究所副所长袁哲指出，无论餐饮还是零售，行业主体是遍布线下的实体商户，供给高度分散。各方都有自主选择权，企业才有动力持续创新，共同做大行业规模。

未来，供应链的深度整合能力将成为即时零售市场的竞争壁垒。平台需要加强与区域经销商、前置仓和品牌商的合作，提升医药、美妆等非标品的即时供应能力。

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