国企并购重组热潮涌动：资源整合与效率提升的双重奏

2025 年作为国有企业改革深化提升行动的收官之年，各地国有企业并购重组持续活跃。政策层面的密集支持与市场层面的案例频发，共同推动国有资本在战略性重组与专业化整合中优化资源配置，提升运行效率，为国企高质量发展注入新动能。
政策护航：并购重组的 “加速器”
多地密集出台政策，为国企并购重组提供有力支撑。3 月份，南京市政府办公厅印发《南京市关于支持企业并购重组高质量发展的若干措施》，明确提出推进国有企业战略性重组和专业化整合，优化股权结构，提高运行效率。这一政策与国家层面的国企改革深化提升行动相呼应，为地方国企并购重组提供了清晰的方向指引。
在全国范围内，类似的政策举措不断涌现。这些政策不仅从宏观层面鼓励国企通过并购重组实现资源集中，还在具体操作层面提供支持，如简化审批流程、给予税收优惠等，降低了国企并购重组的制度性成本，激发了市场活力。
典型案例：跨领域的资源整合实践
国企并购重组在多个领域呈现活跃态势，展现出不同的整合逻辑与发展路径。
文旅体商领域的整合颇具代表性。7 月 7 日，南京商贸旅游股份有限公司（简称 “南京商旅”）公告称，其控股股东南京旅游集团拟整合南京市文化投资控股集团、南京体育产业集团，打造文旅体商综合开发运营主平台。南京旅游集团作为江苏省内规模最大、产业链最完善的国有旅游集团，此次整合将旅游、文化、体育资源纳入同一平台，实现 “文旅体商” 融合发展。盘古智库高级研究员江瀚认为，这一重组能发挥规模经济效应和协同效应，挖掘文旅体产业融合的巨大潜力。同时，南京旅游集团正推进对南京商旅的注资计划，拟购买南京黄埔大酒店 100% 股权，进一步完善文旅产业链。
能源领域的重组聚焦于产业链协同。5 月份，内蒙古电投能源拟通过发行股份及支付现金方式购买白音华煤电 100% 股权，旨在优化白音华地区煤、电、铝等资源配置，提升优势产业集中度。这种围绕核心产业的纵向整合，能减少产业链内部交易成本，提高资源利用效率，增强国企在能源市场的竞争力。
高端装备制造领域的重组则着眼于提升国际竞争力。7 月 4 日，中国船舶吸收合并中国重工获上交所审核通过，重组后将成为全球最大造船上市公司。这一重组整合了国内主要船舶总装业务，减少同业竞争，集中资源突破高端船舶制造技术，助力我国在全球船舶工业竞争中占据更有利地位。
电子信息领域的重组致力于拓展业务边界。7 月 5 日，国投中鲁拟发行股份购买中国电子工程设计院 100% 股权，交易完成后，公司将从浓缩果蔬汁生产销售领域，拓展至产业化咨询、工程设计、智能工厂解决方案等领域，实现业务多元化发展，增强抗风险能力。
核心价值：资源配置优化与效率提升
国企并购重组的核心价值在于优化资源配置和提高运行效率。从资源配置来看，重组将分散的国有资本集中到优势产业和关键领域，避免了重复建设和资源浪费。例如，南京旅游集团对文旅体资源的整合，能将分散的文化场馆、旅游景区、体育设施等资源统筹利用，提高资源利用率；中国船舶与中国重工的合并，整合了船舶制造资源，集中力量发展高端船舶业务，符合国家产业战略导向。
在运行效率方面，并购重组通过专业化整合，减少了内部管理层次，降低了协调成本。内蒙古电投能源对煤电资源的整合，能实现煤、电、铝产业的协同生产，减少中间环节的损耗，提高整体运营效率；国投中鲁通过并购拓展业务领域，能利用现有销售渠道和管理经验，快速提升新业务的运营效率。
未来趋势：专业化与市场化的深化
随着国企改革深化提升行动进入收官阶段，并购重组将呈现出更明显的专业化和市场化特征。中国民协新质生产力委员会秘书长吴高斌表示，国企在并购重组中需明确目标，建立有效协调机制，实现业务、管理、文化的顺利融合。
未来，国企并购重组将更多地围绕国家战略需求，在高端制造、新能源、数字经济等领域加大整合力度，培育一批具有国际竞争力的龙头企业。同时，市场化运作将更加凸显，国企将更多地依靠市场机制选择并购标的、确定交易价格，提高并购重组的科学性和有效性。
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