外卖大战再升级：平台补贴激战，茶饮股迎风起舞

上周周末，阿里巴巴旗下的淘宝闪购和美团两大平台同时宣布发放大额外卖优惠券，引发了新一轮的“史诗级”外卖大战。用户纷纷晒出截图，显示某些外卖订单甚至实现了“零元购”。这一轮补贴大战不仅让用户体验到了前所未有的优惠，也给市场带来了不小的波动。

补贴大战引发平台崩塌，订单量创新高

7月5日晚间，阿里和美团分别发放了大量外卖优惠券，包括“满25减21”、“满25减20”、“满16减16”等无门槛券。由于优惠力度空前，单量剧增，用户涌入平台下单，导致美团一度出现服务异常。对此，美团回应称，用户下单量突破历史峰值，触发了服务器限流保护机制，现已全面恢复。

数据显示，截至7月5日22时54分，美团即时零售当日订单已突破1.2亿单，其中餐饮订单超过1亿单。业内人士指出，这波补贴大战源于淘宝闪购启动的500亿元补贴计划，旨在短期内大幅提升订单量，挑战美团的市场地位。

茶饮行业成为最大受益者

国金证券研报指出，在外卖补贴升级的背景下，咖啡茶饮的外卖订单预计会大幅上升。伴随夏季消费旺季的到来，瑞幸咖啡、蜜雪冰城、茶百道等品牌的同店数据将持续高涨。华鑫证券也认为，出餐稳定、客单价低、消费频次高的茶饮行业将在这场竞争中充分受益。

从市场反应来看，7月7日开盘后，港股茶饮概念股迅速走高，茶百道一度涨超15%，古茗涨超13%，奈雪的茶涨超10%，蜜雪集团涨至7%，沪上阿姨涨超3%。与此同时，A股中的食品饮料板块也表现强劲，海融科技涨停，佳禾食品、香飘飘等跟涨。

然而，掀起这场补贴大战的平台企业自身股价却集体下跌，美团盘中一度跌超4%，阿里巴巴跌超2.5%，京东集团跌近2%。

构建三种竞争情形，未来市场走向何方？

高盛在最新研报中构建了三种竞争情形，以评估外卖配送和即时零售市场的未来格局：

情景一：美团成功捍卫领导地位；

情景二：阿里和美团形成双寡头格局；

情景三：碎片化市场，多家公司并存。

报告指出，本轮价格战的根本目标是通过高频次的外卖服务获取用户流量，并交叉销售至盈利能力更强的电商和旅行业务。预计这场价格战将持续较长时间，短期阵痛可以换取长期收益。

高盛测算，仅在6月单季度，三家公司在外卖市场的总投资额就达到250亿元人民币。分析师预测，此轮竞争将在2025年9月达到投资峰值，随后有望在2025年下半年出现拐点。

结语：营销创新引领企业增长

外卖补贴大战不仅是市场份额的竞争，更是企业营销策略和创新能力的较量。面对激烈的市场竞争，企业需要不断创新营销手段，提升用户体验，才能在未来的竞争中立于不败之地。

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