北交所 IPO 审核聚焦创新与业绩，上半年受理量创新高

北交所上半年 IPO 受理量创新高

2025 年上半年，北交所 IPO 受理量达到 115 单，保持常态化受理节奏。其中，6 月单月受理 97 单，占比超八成，主要受财报申报窗口期等影响。目前，超九成受理企业已进入审核流程，审核重点聚焦企业创新性与业绩可持续性。

截至目前，115 家北交所新增受理企业中，95 家处于受理状态，13 家进入问询阶段，包括森合高科、大亚股份、美德乐、海圣医疗等；另有科莱瑞迪、永励精密、豪德数控等 7 家公司 IPO 中止。

6 月受理量大增的原因

2025 年 6 月是北交所 IPO 受理高峰期，当月受理 97 单，占上半年受理总数的八成以上。业内人士表示，6 月为申报窗口期，以 2024 年 12 月 31 日为申报基准日的企业，财务数据有效期为 6 个月，6 月底为最后的申报日期，企业需在 6 月 30 日财报有效期前提交材料，否则需补充更新财务数据。因此，6 月受理数量增长属常态现象。

此外，北交所沉淀项目较多，叠加原有从主板及科创板、创业板撤材料企业上半年转向北交所市场，致使北交所申报受理企业数量大幅增加，这也体现了北交所的吸引力不断增强。

审核重点聚焦创新性与业绩可持续性

目前，北交所上市门槛、审核尺度未发生变化，总体原则是 “成熟一家、推动一家”，在上市审核中重点关注企业创新性，并防范拟上市企业财务造假。具体来看，北交所在受理阶段主要关注两方面：一是对申报文件齐备性、发行人及中介机构相关主体适格性进行核查；二是设置负面清单。对存在上市前突击 “清仓式” 分红、关键少数口碑声誉重大负面情形等，将在受理阶段 “一票否决”。

2024 年，北交所明确 IPO “创新性” 指标，对是否符合板块定位严格把关。其中，创新性量化指标包括：研发强度较高，最近三年研发投入占营业收入比例在 3% 以上，或者研发投入金额较大，最近三年平均研发投入金额在 1000 万元以上等。

记者梳理发现，近期 IPO 申请获受理的企业以及成功过会的企业均注重创新投入和研发。例如，奥图股份、莱恩精工、巴兰仕等企业在 2022 年至 2024 年期间均保持较高的研发费用投入。

重点问询业绩波动与经营持续性

业绩波动、经营持续性等也是北交所对今年上半年受理企业的问询重点。例如，大亚股份 2022 年至 2024 年营收分别为 10.1 亿元、9.68 亿元、11.9 亿元；归母扣非净利润分别为 3688.82 万元、1.1 亿元、1.5 亿元。北交所要求公司说明收入与利润变动趋势不一致的原因及合理性，收入变动趋势与可比公司同类业务变动趋势不一致的原因及合理性等问题。

海圣医疗 2024 年营收、净利润双双下滑，当期营收 3.04 亿元、扣非净利润 6803.62 万元，同比分别下降 0.7% 和 9.41%。北交所要求该公司说明业绩波动原因，并结合在手订单等情况，说明期后业绩是否呈现持续下滑趋势。

康华股份根据我国体外诊断行业 2018 年至 2023 年年均复合增长率 14.43% 推算 2024 年市场规模约为 1356 亿元。北交所要求康华股份结合体外诊断试剂及仪器行业、医学检验行业、体检类服务行业的市场空间、行业政策、竞争格局、终端客户需求变动、同行业公司业绩波动情况、各期在手订单金额及执行进度等，论证公司常规业务业绩增长的可持续性。

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