资本与资源双轮驱动：医药产业整合升级的加速路径与战略重构

2025 年 6 月以来，中国医药行业迎来并购重组的密集期，资本与资源正加速向产业链优势企业集聚，行业整合与结构升级的趋势愈发显著。这一现象不仅反映了医药企业在市场竞争中的战略选择，也体现了整个产业向高质量发展转型的内在需求。
并购案例频现：产业链整合的实践探索
6 月 28 日，奥浦迈发布公告称，拟通过发行股份及支付现金的方式购买澎立生物 100% 股权，并募集配套资金。作为国内培养基领域的首家上市公司，奥浦迈专注于细胞培养基研发生产及生物药 CDMO 服务，而澎立生物是国内知名的 CRO 企业。奥浦迈创始人、董事长肖志华表示，此次并购旨在进一步延伸产业链条，打造更为全面的生物医药产品和服务体系 。通过整合，奥浦迈可直接切入药物研发的最早期阶段，提前锁定潜在商业化订单，同时借助澎立生物的早期客户网络，进一步扩大培养基的市场渗透率与客户黏性 。
除奥浦迈外，6 月以来医药行业的并购案例密集落地。上海莱士宣布完成对南岳生物的收购，整合后预计采浆量将增长 18% 以上，这将进一步巩固其在血液制品行业的地位，增强核心竞争力 。医药行业 “国家队” 同样表现活跃，国药集团在 6 月份先后宣布收购血制品上市公司派林生物和药用玻璃上市公司山东药玻，积极布局血制品和医药包装材料等关键环节，推动产业链的深度整合 。
行业力量响应：专委会成立与生态构建
面对医药行业并购案例的密集涌现，行业力量迅速响应。近日，中国生物医药产业链创新转化联合体（CBIITA 联合体）交易与并购专业委员会正式揭牌成立。该专委会聚集了华润集团、上海医药等龙头企业，以及优势资本、国投创新、橡树资本等产业资本，旨在推动医药创新技术市场与资本市场的深度融合，通过并购重组助力传统药企转型升级、促进大小企业融通创新 。
优势资本创始合伙人、董事长，CBIITA 联合体交易与并购专委会主委吴克忠表示，专委会将提供三大产业发展整体解决方案：一是 “投早、投小、投科创”，通过 “PI-IP-IPO” 的方法论，为科学家创业和科创企业发展提供能力与资源赋能；二是 “投大、投强、投并购”，通过多种资本运作方式，为产业做大做强、科技创新转化和资本退出提供专业平台；三是 “飞人、飞地、飞资本”，促进资源资本化、资本产业化和产业生态化，推动新质生产力的系统化发展与落地 。
政策环境优化：产业升级的持续助力
2024 年以来，国家和地方陆续出台相关政策鼓励并购重组，为医药行业并购重组市场注入持续动力。以上海为例，根据相关规划，上海力争到 2027 年，在生物医药等重点产业领域培育 10 家左右具有国际竞争力的上市公司，形成 3000 亿元并购交易规模，激活总资产超 2 万亿元 。此外，上海还提出设立 100 亿元生物医药产业并购基金，支持上市公司通过并购重组实现产业链整合，推动产业转型升级 。
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