山鹰国际再获“回购贷”3亿元，释放企业信心与资本运作新信号

再度获批专项回购贷款，释放企业信心

6月30日晚间，山鹰国际控股股份公司发布公告称，公司已取得中国工商银行安徽省分行出具的《贷款承诺函》，承诺为其提供不超过3亿元的专项“回购贷”，期限为36个月。这是继2024年10月获得2亿元回购贷款后，山鹰国际再次获得银行支持，用于股份回购相关安排。

此次回购计划已于6月23日经董事会审议通过，回购资金总额不低于5亿元、不超过10亿元，价格上限为每股2.50元，回购股份将用于可转债转股、员工持股计划或股权激励等用途。按回购金额上限测算，预计将回购约4亿股，占公司总股本的7.31%。

回购背后的逻辑：稳定股价、优化结构、提振信心

在资本市场中，股份回购通常被视为公司管理层对公司未来前景和内在价值认可的重要信号。对于当前处于行业调整期的山鹰国际而言，此举具有多重意义：

首先，回购有助于提升股东权益比例，降低未来可转债转股带来的股权稀释效应；其次，在公司股价低于合理估值区间时进行回购，有助于稳定市场情绪，吸引长期投资者关注；第三，回购股份可用于员工持股或股权激励计划，增强核心人才归属感，完善利益共享机制。

从财务角度看，借助低成本融资实施回购，有助于优化资本结构，提高每股收益水平，从而增强公司的财务健康度和投资吸引力。

行业背景下的战略选择：应对挑战，稳中求进

近年来，造纸及纸制品包装行业面临原材料价格波动、下游需求疲软等多重压力。山鹰国际2024年营业收入同比下降0.35%，归母净利润亏损4.51亿元，显示出经营承压。

在此背景下，公司选择通过资本手段主动出击，一方面体现出对企业基本面的信心，另一方面也为后续业务结构调整和战略转型赢得空间。中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅指出，随着回购计划的推进，山鹰国际有望在行业中进一步巩固地位，并逐步实现业绩回升。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，金融机构支持企业回购，是推动上市公司高质量发展的重要方式之一。当企业通过合规渠道获得低成本资金进行回购操作，有助于构建更加稳定的投资者关系体系，为长期发展打下坚实基础。

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