北交所并购新标杆：科达自控 2.09 亿现金收购海图科技的战略博弈

2025 年 6 月 27 日，北交所资本市场迎来重磅交易。科达自控披露公告，拟以 2.091 亿元现金受让海图科技 2550 万股股份，拿下其 51% 控股权。这起交易不仅是北交所上市公司首次收购新三板挂牌企业，更以现金收购规模之最，引发市场对北交所并购生态的深度关注。
亿元交易背后：战略布局与价值重估
根据公告，以 2024 年 12 月 31 日为评估基准日，海图科技全部权益价值评估值达 4.13 亿元，对应 51% 股权交易对价锁定 2.091 亿元 。交易完成后，科达自控将成为海图科技控股股东，这场资本运作背后蕴含着深远的战略考量。
科达自控作为智慧矿山建设领域的北交所上市企业，2023 - 2024 年营收稳定在 4 亿元规模，但 2025 年一季度出现亏损。而海图科技凭借人工智能与机器视觉技术，在智慧矿山、军工等领域深耕，2023 - 2024 年净利润均超 4000 万元，其盈利规模已超越科达自控 。市场普遍认为，此次收购将直接提升科达自控的盈利能力。
协同效应凸显：业务版图的深度融合
海图科技以软件算法与硬件设计结合的产品体系，覆盖多领域应用场景。其嵌入式音视频模块、工业视频分析平台等产品，与科达自控的智慧矿山控制系统、物联网平台形成技术与市场的双重互补。通过整合双方资源，科达自控有望优化产品性能，扩大市场占有率，在智慧矿山领域构建更完整的解决方案生态。
资深新三板评论人周运南指出，此次收购彰显北交所对新三板企业的撬动作用，验证了新三板作为北交所 “并购标的池” 的战略价值。北京博星证券邢星则认为，这为北交所企业的资本运作提供了新范式，拓宽了新三板企业的发展路径。
业绩对赌护航：风险与机遇并存
交易设置的业绩对赌条款成为关注焦点。海图科技原股东承诺 2025 - 2027 年净利润分别不低于 3800 万元、4200 万元、4600 万元，或三年累计达 1.26 亿元 。未达标将现金补偿，超额则奖励核心员工，这一机制既保障收购方利益，也激发标的企业活力。科达自控更透露，若业绩达标，将择机收购剩余股权，进一步深化整合。
尽管前景可期，科达自控也坦言面临偿债压力。不过公司银行授信充足，已制定应对方案。此次收购的成败，将成为检验北交所企业资本运作能力与产业整合效能的重要样本。
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