​豆奶巨头的双重困局：维他奶的市场突围与代际传承

在竞争激烈的快消品市场中，维他奶国际正面临前所未有的挑战与变革。2024/2025 财年，这家豆奶巨头虽实现内地市场收入止跌回升，但距离巅峰时期仍有较大差距。与此同时，84 岁的掌门人罗友礼在市场压力与代际传承的双重课题前，迟迟未能完成权力交接，折射出传统家族企业在新时代的转型困境。

市场沉浮：从负增长到艰难复苏

维他奶国际 2024/2025 财年财报显示，公司实现营业收入 62.74 亿港元，股权持有人应占溢利 2.35 亿港元，同比分别增长 1% 和 102% 。其中，内地市场收入 35.36 亿港元，微增 0.798%，结束了自 2021 年以来连续三年的负增长。

这一转变源于多重因素。2021 年的舆情事件重创品牌形象后，维他奶通过更换管理层、推出新品组合（如香蕉味豆奶、零糖柠檬茶）、提升运营效率等举措逐步恢复市场份额。但值得注意的是，目前内地市场收入仍不及 2020/2021 财年的 50.67 亿港元峰值，显示出品牌修复的漫长性。

赛道承压：竞争加剧与消费变迁

维他奶的核心产品豆奶与柠檬茶，正面临市场的全面挤压。即饮豆奶赛道中，达利 “豆本豆” 凭借 23% 的市场份额成为行业第一，伊利 “植选”、统一 “诚实豆” 等竞品也不断蚕食市场。同时，植物蛋白饮料市场整体增速放缓，消费者需求转向更具个性化和健康属性的产品。

在柠檬茶领域，无糖茶与新式现制茶饮的崛起，进一步分流消费群体。为应对竞争，维他奶通过降价促销（柠檬茶价格降幅 10%-15%）和产品创新（计划 2030/2031 财年低糖或无糖产品占比达 80%）寻求突破，但市场反馈仍待观察。

代际之困：家族传承的漫长征程

在企业经营之外，维他奶的家族传承问题同样引人关注。2023 年，48 岁的罗其美被任命为副董事长，作为罗友礼之女，其海外留学与投行背景被视为理想接班人。但罗友礼仍坚持 “循序渐进” 的传承策略，坦言需两到三年传授经验。

这种谨慎源于香港家族企业的传承传统。维他奶采用家族成员与职业经理人结合的治理模式，虽具备决策效率优势，但也存在权力集中风险。公司董事会中罗友礼家族成员占据重要席位，如何在传承中平衡家族利益与企业发展，成为摆在维他奶面前的关键课题。

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