泡泡玛特市场波动：从十倍溢价到价格腰斩

一、市场风云变幻：泡泡玛特股价与产品价格的剧烈波动

泡泡玛特近期经历了巨大的市场波动。在 2025 年 6 月 18 日的 “618 事变” 之前，其 LABUBU 系列盲盒在二手市场热度极高，价格曾达到 1500 - 2800 元。然而，泡泡玛特在 618 当天调整预售策略，全渠道大量补货后，LABUBU 系列盲盒价格应声腰斩，跌至 650 - 800 元。这一价格暴跌也影响到了泡泡玛特的股价，其股价从历史高点下跌超 15%，市值一度蒸发超 500 亿港元。

在二级市场，泡泡玛特的股价起伏引发了行业对其未来发展的不同看法。部分投行警告称，当前泡泡玛特的估值过高，股价存在回调风险。

二、IP 帝国：泡泡玛特的 IP 开发与运营

泡泡玛特自成立以来，一直将 IP 作为核心资产，并构建了一套成熟且完善的 IP 孵化与运营体系。目前，泡泡玛特已与超过 350 名全球艺术家保持紧密联系，拥有近百个 IP。泡泡玛特的 IP 没有复杂的故事背景，但每个形象都是一种情绪的投射，这使得泡泡玛特的 IP 具有很强的情感连接和市场吸引力。泡泡玛特一直非常重视 IP 的开发和运营，其目的是尽可能多地拥有“可能性”，以便在市场对某种类型的 IP 表现出兴趣时，能够快速捕捉市场趋势。泡泡玛特凭借其丰富的 IP 资源，能够不断推出新的产品系列，吸引消费者的关注和购买。

三、多元化布局：泡泡玛特的生态延伸

泡泡玛特近期涉足多个新业态领域，积极拓展其商业版图。泡泡玛特成立独立珠宝品牌 popop，全球首店开在上海港汇恒隆广场，北京首店也已正式营业。泡泡玛特还成立了电影工作室，计划推出动画剧集《LABUBU 与朋友们》，第一季剧本已经登记了作品著作权。此外，泡泡玛特疑似进军家电行业，在招聘平台上发布了小家电研发工程师等职位信息。

泡泡玛特的多元化尝试被外界解读为想成为“中国的迪士尼”，甚至是“世界的泡泡玛特”。泡泡玛特通过这些多元化的尝试，希望能够实现 IP 内容化和生态延伸，进一步提升其品牌影响力和市场竞争力。

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