从无人问津到资本热捧：解码中国潮玩产业崛起密码

近年来，潮玩行业以惊人的发展速度成为消费市场和资本市场的焦点。曾经无人问津的领域，如今正上演着资本竞逐、产业革新的大戏，中国潮玩 IP 以独特的魅力，开启了从 “中国制造” 到 “中国创造” 的蜕变之旅。
资本热潮涌动，潮玩赛道成投资新宠
曾几何时，潮玩企业在资本市场举步维艰，融资困难、估值低迷，商业模式饱受质疑 。但 2025 年上半年，潮玩赛道迎来爆发式增长。卡游、52TOYS、杭州铜师傅等企业纷纷在香港递交招股书，众多潮玩品牌也将 IPO 提上日程。一级市场上，三月兽、漫库等年轻潮玩品牌获得更多关注，第二梯队潮玩品牌市盈率从 2024 年的 8 倍涨至 15 倍。
泡泡玛特的成功是行业热度飙升的关键推手 。2025 年 6 月 12 日，泡泡玛特股价盘中达 283.4 港元 / 股，与 2020 年上市时 38.5 港元 / 股的发行价相比，涨幅超 200%。其证明了潮玩赛道的商业价值，吸引众多投资方寻找下一个 “潜力股”。同时，跨界并购频繁，量子之歌收购 Letsvan，蜜雪冰城、万达电影等企业也纷纷布局潮玩领域，消费市场受众群体不断扩大，行业展会日益增多且更加细分。
赋能实体经济，传统产业焕发新生
潮玩 IP 对实体经济的赋能作用显著 。潮玩产品依赖线下门店销售，其为年轻人提供体验和社交空间。上海百联 ZX 创趣场等传统商场引入二次元潮玩门店后，客流量和销售额大幅增长，成功实现转型。下沉市场的小商贩、文具店等也因售卖潮玩产品增加收入，投入小、回本快的特点助力实体经济发展。
政策层面也为潮玩产业发展提供支持 。国家和地方政府出台多项政策，鼓励 “IP + 消费” 发展，规范行业经营，推动潮玩产业与实体经济深度融合。此外，传统玩具制造工厂也因潮玩市场爆发获得新订单，缓解了市场萎缩带来的困境。
海外市场热销，中国潮玩走向世界
中国潮玩在海外市场展现出强大的竞争力 。近两年，中国潮玩出口增幅明显，在东南亚和美国市场表现突出，盲盒等产品需求增长迅速。中国潮玩改变传统玩具低价策略，海外定价普遍高于国内，如 “LABUBU” 搪胶毛绒、52TOYS 的猛兽匣系列玩具，高溢价仍引发抢购热潮。
中国潮玩海外热销得益于设计与供应链优势 。丰富的设计师人才储备和原创设计，为海外用户带来新鲜感；成熟的制造业体系保证了产品质量。从供需角度看，国内的设计能力、文化底蕴与制造业支撑，契合全球从产品消费到情绪消费升级的需求。
行业未来展望：机遇与挑战并存
在潮玩市场持续发展的背景下，IP 产业上下游企业均面临机遇 。手握大量 IP 的上游企业和潮玩产品渠道商具有发展优势，名创优品也在评估潮流玩具业务分拆上市的可能性。但企业也面临延长 IP 生命周期的挑战，泡泡玛特通过多元方式丰富 IP 内容。具有自我造血能力，能在 IP 热度变化中持续推出爆款产品的企业，将在未来市场竞争中脱颖而出。
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