双轮驱动竞速：国产药企在减肥药市场的研发与创新突围战

全球肥胖人口规模持续攀升，减肥药市场正成为医药行业的 “黄金赛道”。高盛预测数据显示，到 2030 年，全球抗肥胖症药物市场规模将突破 1000 亿美元。在巨大的市场诱惑下，跨国药企巨头与中国药企纷纷加码布局，一场围绕技术、资本与市场的激烈争夺战已然打响。
国产研发驶入快车道，抢占市场先机
2025 年 6 月 20 日，常山药业与众生药业同日披露 GLP - 1 类创新药进展，这一事件成为国产减肥药研发加速的标志性节点。常山药业的艾本那肽注射液获得减重适应症的临床试验批准，且其治疗 2 型糖尿病的上市许可申请已获国家药品监督管理局受理，正处于专业审评阶段 。众生药业的 RAY1225 注射液则完成了肥胖 / 超重参与者 III 期临床试验的首例入组和给药，研发进程稳步推进。
近年来，GLP-1 类药物在减重领域的潜力被深度挖掘。开源证券数据显示，预计 2031 年 GLP-1RA 类药物全球销售规模有望超过 1500 亿美元 。当前全球减肥药市场呈现双巨头垄断格局，诺和诺德的司美格鲁肽和礼来的替尔泊肽占据主导地位。司美格鲁肽 2024 年在中国市场销售额达 66 亿元，其减重版 Wegovy 在 2025 年第一季度中国区收入约 0.97 亿美元 。招商银行研究报告指出，到 2030 年，国内 GLP-1 药物减重适应症销售规模有望突破 200 亿元，这一广阔前景吸引众多国内药企纷纷入局，目前已有 4 款国产 GLP-1 药物获批上市。
差异化创新破局，重塑竞争格局
在全球 GLP-1 类药物市场竞争白热化的形势下，国产药企通过差异化创新策略寻求突围，在减重效果和代谢调节方面展现出强劲的国际竞争力。江苏恒瑞医药的 GLP-1/GIP 双靶点药物 HRS9531 在 Ⅱ 期临床中表现亮眼，肥胖患者治疗 36 周后平均减重 22.8%，超越司美格鲁肽（13.7%）和替尔泊肽（20.2%）的长期数据，目前已进入 Ⅲ 期临床 。同时，其口服小分子 GLP-1 激动剂 HRS-7535 也获得 Ⅱ 期临床试验许可，多靶点研发策略为其构建起独特的竞争优势。
信达生物的玛仕度肽作为全球首个申报上市的 GCG/GLP-1 双受体激动减重降糖药物，预计 2025 年在国内上市；江苏康缘药业的 GLP-1/GIP/GCG 三靶点融合蛋白已启动 Ⅱ 期临床，众多国产药企在多靶点研发上持续发力。
在跨境合作方面，GLP-1 领域呈现爆发式增长。联邦制药将 UBT251 大中华区外权益授权给诺和诺德，获得 2 亿美元预付款及 18 亿美元里程碑金额；翰森制药将 HS-20094 的全球独占许可权授权给再生元 。此外，多家企业通过授权合作或成立海外公司，推动小分子 GLP-1 药物 “出海”，加速全球市场布局。
清华大学战略新兴产业研究中心副主任胡麒牧指出，口服药的上市、新靶点的发现等因素将为行业带来新变数，未来 3 - 5 年，减肥药市场将经历深度洗牌，只有具备临床价值和技术壁垒的产品才能在激烈竞争中胜出 。在大健康产业快速变革的当下，企业如何通过创新与资本运作抢占市场先机？【大健康产业创新与资本运作高级研修班】为期 9 个月，每月集中授课 2 - 3 天，专为大健康产业企业高管、政府干部及投资合伙人设计，助力学员掌握产业创新与资本运作核心技能，引领行业未来发展。

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