A股回购新动向：龙头加速，科创板踊跃，退市公司亦参与

科创板公司引领回购潮流

今年以来，A股市场回购规模显著增加，累计已实施回购金额超过700亿元。特别值得注意的是，科创板公司在“科创板八条”落地一周年之际，积极响应号召，加大回购力度。例如，张家港广大特材股份有限公司计划使用2亿至4亿元回购股份，用于员工持股计划或股权激励；华海清科股份有限公司提议以5000万至1亿元资金回购股份，同样聚焦于员工激励与股权优化。

清华大学战略新兴产业研究中心副主任胡麒牧指出，科创板公司集中推出回购计划不仅体现了管理层对公司内在价值的认可，也有助于通过员工激励等方式优化股权结构，从而增强公司的长期发展潜力。

龙头企业加速回购步伐

除了科创板公司外，一些行业龙头企业也在加速回购进程。美的集团股份有限公司宣布拟斥资不超过100亿元进行回购，并在公告发布后不久即开始实施，首次回购支付总金额达1.5亿元。中航光电科技股份有限公司也在短时间内完成了首次回购，支付金额为3781.35万元。

高禾投资管理合伙人刘盛宇分析认为，龙头企业加速回购主要受政策引导和股价低于内在价值的影响。监管层鼓励上市公司通过回购稳定市场，而企业则希望通过实际行动传递对公司未来发展的信心。

退市整理期公司加入回购行列引发关注

令人瞩目的是，部分处于退市整理期的公司也开始启动股份回购。如退市海越能源集团股份有限公司和上海龙宇数据股份有限公司均在退市整理期内发布了回购方案。尽管这些公司无法避免退市命运，但它们的回购行为仍被视为一种维护市场稳定和投资者利益的重要举措。

众和昆仑（北京）资产管理有限公司董事长柏文喜表示，退市公司的回购虽然不能改变退市结果，但有助于减少流通股本，降低股价波动，为投资者提供相对平稳的退出环境，同时传递出“价值维护”的信号。

结语：回购热潮背后的资本运作逻辑

当前A股市场的回购热潮反映了企业在复杂多变的市场环境中寻求稳定增长的努力。无论是科创板公司还是龙头企业，都在通过回购优化股权结构、提升市场信心。而对于处于退市整理期的公司而言，回购则成为一种特殊时期下的价值维护手段。

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在资本运作日益复杂的今天，谁能更好地理解和运用回购等资本工具，谁就能在市场竞争中占据更有利的位置。

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