并购重组新纪元：政策红利驱动优质案例频现

近期，A股市场迎来了一系列具有标杆意义的并购重组案例，这得益于5月修订发布的《上市公司重大资产重组管理办法》在简化审核程序、创新交易支付工具、鼓励私募基金参与等方面的优化措施。这些变化催生出一批高质量的并购重组案例，不仅标的更加优质，产业协同效应也更为显著。随着政策包容度持续提升，预计未来将有更多具备示范效应的优质案例不断涌现，为实体经济注入新的活力。

典型案例频出

近段时间以来，多个标志性案例落地。例如，富乐德成为重组办法修订后首家通过定向可转债作为支付工具之一完成重组的企业。海光信息和中科曙光则在6月初公布了吸收合并的重大资产重组预案，标志着“并购六条”发布以来首单上市公司间的吸收合并案取得实质性进展。此外，鸿合科技实控人变更案也是“A股市场首单CVC（企业风险投资）收购上市公司”的典型案例，体现了私募基金在产业链上下游整合中的重要作用。

并购标的含“新”量高

从并购标的来看，新兴产业领域企业并购活跃，并购标的含“新”量高。以天亿马为例，其计划通过发行股份及支付现金方式购买星云开物全部或部分股权，旨在强化公司在新兴技术领域的布局。据统计，今年以来战略性新兴产业上市公司披露的资产重组数量达到140多单，是去年同期的两倍。这类并购活动不仅帮助企业快速切入新兴产业赛道，还促进了技术成果与市场需求的深度融合。

制度供给有望加大

展望未来，在政策鼓励下，并购重组活跃度有望进一步提升，符合条件的优质科技企业将获得持续性政策支持。证监会表示，将继续支持上市公司收购有助于强链补链、提升关键技术水平的优质未盈利资产。同时，为了确保市场交易规范有序，相关部门还将通过强化信息披露、中介机构核查等配套措施，保障投资者合法权益，维持市场稳定健康发展。

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